“中特估”驱动、“稳增长”政策预期强 基金二季度持仓银行股占比上升 大行、优质区城农商行获增配

财联社7月24日讯（记者 高萍）公募基金2023年二季度报告基本披露完毕。第三方数据统计显示，普通股票型、混合偏股型、灵活配置型口径下的基金重仓持股情况显示，2季度主动型持仓银行股占比2.12%，环比小幅提升0.14个百分点，国有行及部分优质地区城农商行获增持。

在银行业券商分析师看来，从基金二季度对银行股持仓情况来看，充分反映了市场对“稳增长”政策预期增强。当前短期市场流动性充沛，叠加金融产品收益率下行的环境下，低估值、高股息策略仍是较优选择，建议关注国有大行的投资机会；下半年随着企业和居民预期改善，经济步入复苏通道，更看好业绩确定性的中小银行；另外，如果下半年居民风险偏好修复好于预期，预计股份行的业绩弹性空间会更大。

基金持仓银行占比回升 低估值高股息银行获增持

总体来看，相较于一季度，二季度基金对银行股持仓占比回升。券商统计数据显示，二季度基金小幅加仓银行股，持仓占比提升至2.12%，环比提升0.14pct。

对于2季度偏股型基金对银行股持仓比例企稳回升，光大证券金融业首席分析师王一峰认为，主要受两方面因素提振。一是“中特估”政策逻辑驱动。4月-5月初，受“中特估”政策逻辑推动，银行板块强势反弹并领涨，机构资金布局意愿增强。4月1日-5月8日，银行板块上涨13.3%，其中，中信银行、中国银行、民生银行、邮储银行、农业银行等个股领涨，多为“中特估”相关概念个股，而同期沪深300仅上涨0.3%。

另外，王一峰表示，市场对“稳增长”政策预期增强。二季度经济金融数据相对弱于预期，近期以支持民营经济、促进居民消费等为代表的的一揽子稳增长政策持续出台，市场对7月政治局会议进一步部署“稳增长”举措抱有期待，部分资金向“稳增长”风格切换，如与消费、出口等相关度较高的汽车、家电、机械等板块受到资金青睐，银行作为顺周期行业，板块关注度亦有所提升。

从银行个股持仓变动看，在2季度经济数据较预期走弱、叠加市场收益率持续下行的背景下，基金增配较多分红率和盈利稳定的国有银行。华创证券研报指出，二季度基金主要增配国有银行和江苏银行，占比总持仓环比变动前五的个股是建设银行、农业银行、江苏银行、工商银行、中国银行。减仓较多的是苏农银行、南京银行、兴业银行、平安银行、宁波银行。当前板块持仓靠前的个股是招商银行、宁波银行、江苏银行、成都银行、杭州银行。

中泰证券银行业分析师戴志锋也表示，二季度基金增配以国有大行为代表的低估值高股息银行。统计数据显示，建设银行、农业银行、工商银行、中国银行、交通银行的增持比例均在0.03%及以上，建设银行、农业银行最高，增持比例均为0.06%；另外，江苏银行也获得了0.05%的增持。

知名基金经理增减持并现 看好增长性确定、安全边际高银行

二季度，不乏丘栋荣等知名基金经理管理的产品在加仓了银行股。其中，丘栋荣管理的基金中，常熟银行新进中庚价值品质一年持有、中庚价值领航两只基金前十大重仓股中。

不过，也有知名基金经理对银行股进行了减持，如张鹏管理的鹏华价值共赢两年持有期基金一季度末持有宁波银行118.6万股，二季度末减持至67.63万股。

而明星基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选3只基金二季度均对重仓股招商银行未有操作；王宗合管理的鹏华优质回报两年定开基金也未在二季度对重仓银行股宁波银行进行操作。

从二季度基金持仓银行股占比上升来看，市场对银行股风险偏好有回暖，但整体持仓占比仍是低于历史均值。后市投资思路上，丘栋荣在二季报中表示，会坚持低估值价值投资理念，通过精选基本面风险降低、盈利增长积极、估值便宜的个股，构建高性价比的投资组合。具体投资方向上包括估值处于历史低位的价值股，主要行业包括大盘价值股中的地产、金融等。

戴志锋称，银行股的核心逻辑是宏观经济，下阶段要看经济修复动能。选股主线是确定性增长、低估值安全边际高：收入端增长确定性最强的仍是优质区域城商行板块；其次是基本面稳健、高股息率的大行。

华创证券银行业分析师贾靖认为，当前位置对板块不必过度悲观。板块整体估值已经充分蕴含对经济、地产的悲观预期，后续板块β行情需政策进一步催化。当前短期市场流动性充沛，叠加金融产品收益率下行的环境下，低估值、高股息策略仍是较优选择，建议关注国有大行的投资机会。下半年随着企业和居民预期改善，经济步入复苏通道，更看好业绩确定性的中小银行。如果下半年居民风险偏好修复好于预期，预计股份行的业绩弹性空间会更大。