黄金跌势暂缓一口气，实际利率仍然是“顶头风”

隔夜美债10年期殖利率升至2007年以来最高水平，同时实际利率升至2009年以来最高水平，黄金在逆风下暂时企稳；本周的全球央行年会或将为金价提供更多指引。

实际利率走高不利于金价

进入周三交易时段后，金价在1900美元附近波动，市场正在屏息以待杰克逊霍尔全球央行年会的召开。

考虑到近期美债殖利率的飙升，贵金属的表现尚且不错。10年期美债殖利率在6月跌至3.57%之后一路反弹，隔夜突破了4.36%，创下了2007年以来的最高水平。

对于黄金多头来说，美国实际利率的上升或许更令人担忧。实际利率是名义利率减去通胀预期后的利率。通胀预期是美国通胀保值债券（TIPS）市场所隐含的通胀率，被称为盈亏平衡通胀率。

黄金、美国10年期名义利率、美国10年期盈亏平衡通胀率和美国10年期实际利率

图源：TradingView

在过去的一个月里，盈亏平衡通货膨胀率相对稳定，在这种情况下，名义利率上升导致实际利率攀升。这有可能削弱无息资产黄金，因为持有黄金存在套息成本。

这让市场开始关注名义利率的动态以及杰克逊霍尔央行年会，其可能对金价的后续走势至关重要。

周二，美国10年期实际利率超过2%，创下自2009年7月以来的高位，当时金价在925 美元附近。

之后到2013年，实际利率一路下滑，几乎跌至-1%。

就在美国实际利率走低的同时，黄金在2011年达到了1920美元的峰值。如果实际利率继续走高，金价可能会承压。

黄金与美国10年期实际利率

本周，许多联准会官员都将在全球央行年会开幕后发表讲话，不过市场关注的焦点将是联准会主席杰罗姆-鲍威尔在周五的讲话。

黄金测试支撑后暂时企稳

金价最近测试了1885 - 1895区域支撑。

该区域由一系列前期低点、一个突破点以及从1614至2062的38.2%斐波那契回撤位组成。

再往下，50%斐波那契回撤位1838可能会提供支撑。

上行阻力位可能位于近期高点1987以及2000附近的突破点。