利空英镑！调查显示通胀预期明显下降，英银结束加息周期预期升温

英国央行和诺丁汉大学进行的一项定期调查显示，英国企业的通胀预期已明显下降。英国央行的月度决策者小组(DMP)调查发现，英国财务主管对未来一年CPI通胀的预期从7月份的5.4%降至8月份的4.8%。

这项针对英国中小企业和大型企业首席财务官的调查还发现，今年前三个月的产出价格通胀率预计为4.9%，低于前三个月的5.2%。

这项调查受到英国央行货币政策委员会(MPC)的密切关注，并将增强人们对英国央行即将结束加息周期的预期，因为人们预计英国通胀将在年底前大幅下降。

货币政策委员会特别担心的是，工资-价格螺旋式上升会使通货膨胀长期处于高位，在这种情况下，工人要求提高工资，企业以提高价格作为反应。如果企业和工人的通胀预期较低，那么这种周期演变的可能性就会大大降低。

DMP的调查显示，在截至8月份的三个月里，已实现的产出价格通胀率保持在7.4%。8月份的单月数据也为7.4%，比7月份低0.4个百分点。8月份企业当前的CPI指数为7.8%(低于7月份的8.4%)。

8月16日，在DMP调查窗口期间，英国国家统计局发布的最新数据显示，年CPI通胀率从7.9%降至6.8%。

调查结果公布一天前，英国央行行长贝利对国会财政特别委员会表示，央行已接近可以暂停加息周期的临界点。上述言论促使英国债券收益率和英镑双双回落。

DMP的调查结果将支持贝利的建议，即英国通胀将在未来几个月继续稳步下降，证明加息周期即将暂停。

市场对英国央行9月加息25个基点仍有充分预期，但贝利的言论和DMP调查结果给11月是否会再次加息打上了问号。

CIBC资本市场的分析师Jeremy Stretch表示：“英国央行决策者小组对CPI假设的缓和进一步拖累了最终利率预期。我们仍然认为利率将达到5.50%的峰值，自9月6日以来，终端利率已经在8个基点左右。然而，由于终端利率目前仍保持在5.62%，因此仍有放缓的空间，这将拖累英镑估值。”

英国央行已经表示，准备在较长一段时间内将利率维持在较高水平，因为它认识到，最迟到2025年，通胀可能只会回落到2.0%的目标水平。

北京时间9月8日13:41，英镑兑美元报1.2497/98