下周美联储决议后，美元将如何反应？

在美联储利率决议前夕，美元的短期升势仍然完整；美联储很有可能在下周维持利率不变；经济预测摘要的内容可能尤其有趣；美元未来将如何反应？

基于 CME FedWatch 工具的市场定价显示，市场普遍预期美国联邦储备委员会将在 9 月 19-20 日的会议上保持联邦基金利率稳定。核心通胀放缓（尽管上月总体消费物价指数有所上扬）、劳动力市场状况降温以及房地产市场趋于稳定，都为暂停加息提供了理由。

与此同时，美联储主席鲍威尔在评估时可能会保持平衡，强调近期政策路径取决于数据。他传达的信息可能与他上个月在杰克逊霍尔（Jackson Hole）会议上传达的信息相似，当时他为进一步紧缩政策敞开大门，以冷却仍然高企的通胀和高于趋势的增长。

更大的问题是美联储是否已经完成了加息。近期强劲的宏观数据提高了经济活动复苏的几率，增加了价格压力重现的风险。因此，尽管 9 月份的利率决议可能已成定局，但 11 月份的会议可能会是一个千钧一发的决定。在这方面，下个月的薪资和CPI数据将是11月1日美联储利率决议之前的关键。

下周的重点将是经济预测摘要，它将与9月美联储货币政策声明一起发布。其中，2023 年政策利率中值可能会再上调 25 个基点至 5.50%-5.75%，与 6 月份的评估一致。2024年政策利率预测中值是否会从6月份预测的4.6%上调，将更受关注。

从市场角度来看，经济预测摘要可能是一个关键驱动因素。即使加息25个基点，与当前2024年的鸽派定价仍有大约50个基点的差距。任何大于此值的变化都会被视为相当鹰派，从而引发对明年鸽派市场定价的重新评估，在全球范围内推高美元。另一方面，如果 2024 年的政策利率中值预测不变，美元的涨势可能会得到喘息。不过，任何回落都可能是暂时的，因为美国经济的表现要优于世界其他地区。

在技术图表上，正如之前强调的那样，美元指数之后的短期看涨压力依然完好。自7月以来的升势与突破日线图上两个重要阻力位相关联，强化了短期上升趋势。