欧元/美元：已经离衰退不远了！

欧元区经济徘徊在停滞和衰退之间

结合近期公布的欧元区经济数据来看，欧元区经济继续呈现疲软趋势，徘徊在停滞和衰退之间：

9月22日，欧元区9月制造业、服务业和综合PMI初值维持在萎缩区间，其中制造业PMI已经连续15个月低于枯荣线。

9月28日，尽管欧元区9月整体CPI和核心CPI均大幅降温，分别降至4.3%和5.5%，但仍远高于欧央行2%中期目标水平。

10月4日，欧元区8月零售销售环比和同比降幅都远低于预期，其中零售销售同比已经连续15个月下降，显示消费者信心下降和需求疲弱。

在自身不利因素（高通胀、借贷成本上升以及需求疲软）和全球经济增速放缓外部环境的共同压力下，欧元区经济数据边际未见好转的迹象，欧元任何走强都缺乏基础条件。

相比之下，美国上周五（10月6日）公布9月非农数据大超预期，新增非农就业33.6万人，同时，前两个月的数据被大幅向上修正，强劲美国劳动力市场继续为美国经济维持韧性提供支持。

此外，由堪萨斯联储编制的美国劳动市场状况指数保持在历史高位附近（0.85），尚未出现明显的下降。该指数基于劳动力市场参与率、失业率、职位空缺、初请失业金人数以及平均薪资等24个劳动力市场指标，是美国经济的领先指标。

由于美国经济较欧元区存在较明显优势，欧元/美元基本面继续看跌，上周五V型反弹更多反映地是市场对美国经济过热导致联准会进一步加息引发经济硬着陆的担忧加剧。

最后，如果本周四（10月12日）美国9月CPI进一步降温，将弱化市场对联准会继续加息的预期，从而缓解经济硬着陆的担忧，这可能给美元带来新的支撑。

在另一方面，如果美国通胀意外高于预期，则可能加剧这一担忧，美元可能面临更深度的回调。当然，价格变动是否遵循这一交易逻辑，可能需要等到周四数据公布后的市场反映来印证。

欧元/美元日线走势图：构筑新的中枢

日线图上，欧元/美元保持在自7月中旬以来的下降趋势线、50日和200日均线下方，整体趋势偏向下行，在短期缺乏基本面催化剂的情况下，该货币可能围绕前期波段低点（1.0532）构筑新的运行中枢。

关键阻力位于1.0594/1.0635，这分别是23.6%斐波那契回调水平位和5月31日波段低点；关键支撑位于1.0481/1.0449，这分别是1月9日和10月3日低点。

此外，欧元/美元周线上已经连续下跌12周，在这轮下跌之前，自2003年以来，欧元/美元连续涨跌周数最多为11周。