欧盟宣布将于2024年4月25日后终止船公司集体豁免条例，机构预测供需失衡 | 集运欧线机构要评

2023.10.17

海通期货：关注弱现实和略强的预期博弈【震荡操作】

盘后上海航运交易所发布最新的SCFIS结算指数，欧线指数环比下行3.8%至600.4点，美西指数环比下行1.7%至1082.95点。考虑到结算口径滞后于订舱口径约2周的时间，目前的结算指数主要反映的是国庆假期前夕的运价水平。

前期其已经提示过本周盘面会存在一定的博弈情绪，一方面是上周五和本周一连续发布的运价指标均指向疲弱的现货市场，另一方面，对于11月份涨价的炒作情绪退散后，市场会更关心涨价实际的落地程度。预计盘面短期内将维持震荡，交易主线将集中在前述提到的弱现实和略强的预期博弈。

新湖期货：四大班轮巨头均预测供需失衡【震荡操作】

十月最新公布的全球班轮公司运力排名，MSC依旧位于运力榜单第一位，总运力达539.4万TEU，共计785艘船舶，占全球总运力19.34%，其营收和盈利能力都超过了马士基。宁波舟山港今年1至9月的货物吞吐量超10亿吨，领先于全球其他主要港口。

欧盟在宣布征收碳税后，又宣布将于2024年4月25日后终止船公司集体豁免条例，欧线上的班轮联盟也将开始受一般反垄断规则约束。目前集运市场上的三大班轮联盟，也会因欧盟终止CBER产生结构性变化，未来将会加强监管，使得班轮业的竞争规则更加透明自律。四大班轮巨头发布的市场预测均指出未来集运市场会因为供需失衡面临更大的挑战。预计欧线集运价格维持震荡偏弱运行。

国泰君安期货：运力过剩的格局依旧确定【观望】

10月17日，集运指数（欧线）期货悉数收于跌停板，主力2404合约收盘于723.6点，次主力2406合约收盘于747.8点。从基本面来看，当前欧线运力过剩的格局依旧确定，现货市场订舱价格也呈现弱势，EC估值更多的跟随现货价格呈现出破位的态势。后续建议关注船公司运力收缩力度。

方正中期期货：一旦11月初涨价证伪，集运指数期货将拐头回落【偏空头】

前期跳涨，主要因为市场对于11月初涨价存有预期。不过，班轮公司逆势宣布涨价更多是为了能在即将到来的11-12月的2024年度合同签订造势，目前即期市场疲软且停航力度一般，并不支撑如此大的跳涨。毕竟，9月是传统旺季尚且无法涨价，更何况11月初淡季。一旦11月初涨价证伪，期市将拐头回落。市场拐点已现，周二不建议继续做多，可以用小部分仓位尝试做空。

东海期货：集运欧线运费仍然较为低迷【震荡操作】

供应端，在集装箱船不断完工、交付的格局下，集运欧线运费仍然较为低迷。需求端，WCI上海-鹿特丹在10月12日运费录得$1010/FEU，降幅收窄。欧线运价相对企稳，预计集运指数将在低位震荡。

南华期货：巴以冲突扩大会影响苏伊士运河通行【震荡操作】

最新公布的期货标的指数SCFIS欧线与SCFI欧线走势相同，仍有所回落，降幅为3.78%，报于600.40点，再次说明船公司计提涨价目前对现货运价影响有限。因此，虽然市场仍对班轮公司上调亚欧航线的FAK费率能在未来带动运价上行有信心，但在上周期货价格连涨五天以及现货运价指数依然下行的影响下，集运指数期货出现一定的回调。

与其预期相似，结合班轮公司提价、巴以冲突扩大会影响苏伊士运河通行以及基本面的角度来看，短期内，集运指数期货价格走势预计仍偏震荡，预计临近月底时会更偏震荡上行。但长期来看，集运运价仍将偏震荡下行。