对美元的残酷考验，或已开始！

联准会紧缩前景面临的变数正在增加，甚至不排除突然转向的可能，美元接下来恐将面临严峻甚至残酷的考验！

“恐怖数据”后美指冲高回落，为什么？

周二（10月17日）美元指数演绎过山车行情并最终选择下行，连续第二个交易日收跌。出色的“恐怖数据”后，美元指数短线一度急涨，但很快掉头下挫。

美国商务部当日发布的数据显示，美国9月零售销售月率录得0.7%，远超预期的0.3%，前值由0.6%上修至0.8%；美国9月核心零售销售月率录得0.6%，预期0.2%，前值由0.6%上修至0.9%。

9月“恐怖数据”超预期，反映消费需求旺盛，加之就业市场仍相当紧俏，令联准会年底前再次加息的预期升温。此数据公布后，美元指数扭转了此前的跌势，由106.20附近迅速上扬逾30点至106.50之上。

但随后行情峰回路转，美元指数短线演绎倒V下挫行情并逼近106.00关口。

笔者认为，未来的“恐怖数据”将难以维持过去几个月以来的不俗表现，因数据显示美国信用卡拖欠率达到11年来的新高，这或意味着未来的社会整体消费力面临下滑的风险。

另外，当日里士满联储主席巴尔金发表鸽派言论，也压制了美元的走势。

巴尔金表示，虽然通胀路径“尚不明确”，但倾向于维持利率不变，并称有时间观望是否需要进一步加息。同时，他认为货币政策可能受到中东动荡等外部事件的影响。

这是本周第二位支持暂停加息的联准会高官，鸽派的力量继续壮大！此前，包括联准会副主席杰斐逊、达拉斯联储主席洛根、旧金山联储主席戴利、波士顿联储主席柯林斯、费城联储主席哈克等高官纷纷释放鸽派言论，表明联准会不再是鹰派占据绝对优势的格局。

联准会紧缩前景面临变数，美元前景受考验

日前，《华尔街日报》在一份季度调查中指出，

相比之下，联准会与美国政府对于经济前景的观点更加乐观。通胀下行趋势未变、稳健的就业市场、强于预期的经济增长以及联准会将结束本轮紧缩周期等利好因素，削弱了美国经济衰退的风险。

或许联准会原本更倾向于较长时间维持高利率，但美债收益率飙升及巴以冲突带来了新的变数。用一些联准会官员的话来说，近期激增的收益率相当于一次加息，未来继续提升利率的必要性下降。

巴以冲突对全球政治经济格局的影响有待观察，但正如里士满联储主席巴尔金所言，联准会在制定政策时恐怕无法忽视这些外部风险。

另一关键变数或是下个月的亚太经济合作组织（APEC）峰会。

因此，尽管当前期货市场暗示联准会明年1月加息的概率超过5成，但变数正在增加，甚至不排除突然转向的可能。

美元接下来恐将面临严峻甚至残酷的考验！事实上，美元指数在利好的“恐怖数据”后冲高回落，本就是一个不祥的信号！

美元指数技术分析：警惕行情下挫

美元指数的日线图显示，价格于7月14日下探99.58（X点）后止跌回升，10月3日最高触及107.35（A点），随后行情承压，跌破7月中旬以来的上行通道下轨。

价格在105.50附近获得支持后大幅反弹并一度重返上述通道内，未能确认顶部结构。但价格很快再次跌至通道之下，表明多头缺乏更多的支持。下方重要支撑在105.50附近一线，若有效跌破此水平，则顶部结构或逐渐清晰，届时行情恐跌向104.50甚至103.50等水平。

不过，如上行涨破107.35~107.50区域，则有望打开更多上行空间，后市或进一步涨向108.00甚至109.00。

（Jack撰写）

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