采购经理人指数PMI是什么？

PMI指数是什么？

PMI指数是一个可用于衡量整体经济活动并预测行业未来走向趋势的领先指标。PMI指数的英文全称是Purchasing managers index，对应的中文名称是采购经理人指数、又称PMI指数。

PMI指数如何运作？

PMI指数是通过每月对主要行业的采购经理人进行问卷调查并依据调查结果统计汇总，用扩散指数综合编制而成的。通过收集和分析采购经理人的调查数据，PMI指数能够提供经济活动相关的详细信息，从而为了解经济活动现状以及预测未来经济趋势提供助力。

PMI指数可以根据不同产业以及不同的编制指标进行分类。以美国PMI为例，它是由美国供应管理协会（Institute for Supply Management ，简写ISM)每月编制并发布，主要分为：

1. 制造业PMI指数

2. 服务业PMI指数

3. 医院PMI指数

其中，制造业和服务业PMI指数是两个可靠的经济指标，为供应管理专业人士、经济学家、分析师以及政府和商业领袖提供指引。这两个指标分别在每月的第一以及第三个工作日发布，而医院PMI指数则在每个月的第五个工作日发布。

PMI指数的计算

以美国为例，ISM制造业和服务业PMI指数调查内容包含10个分项，首先，受访的经理人需将观察到的经济活动与前一个月相比，并针对各问项进行勾选：变好、持平、变差。

接着，扩散指数将分别将这些分项加乘：变好×1，持平×0.5，变差×0。

然后，再按照各产业扩散指数加权计算。

如美国ISM制造业PMI指数包含5个扩散指数，每个占比20%，因此：

美国ISM制造业PMI指数=制造业新订单指数×20%+制造业生产指数×20%+制造业就业指数×20%+制造业库存指数×20%+制造业供应商交货时间指数×20%

同理，ISM服务业PMI指数包含4个扩散指数，每个占比25%，因此

美国ISM服务业PMI指数=服务业商业活动指数×25%+服务业新订单指数×25%+服务业就业指数×25%+服务业供应商交货时间指数×25%

最后，按照制造业和服务业调查的产业占GDP比重权重，加权平均计算便可以得到最终的介于0-100之间的PMI指数。

PMI指数的解读

PMI指数一般介于0-100之间，其中，以50为分水岭（又称荣枯线）：

1. 当PMI指数=50时，这意味着采购经理人对这个月的看法与前一个月相同；

2. 当PMI指数小

3. 当PMI指数>大于50时，这意味着行业景气正处于扩张时期（expansion)。

值得注意的是，投资者除了关注PMI指数是否处于扩张或萎缩时期外，PMI指数实际的读值和市场预期之间的差距也备受关注。

PMI指数对金融市场的影响

作为领先的经济指标，PMI指数可能给金融市场带来的影响包括以下几个方面：

• 投资和消费：当PMI指数处于扩张并呈现上升的趋势时，这可能推动投资和消费的增长；反之，当PMI指数处于萎缩并且下滑的趋势时，投资和消费或将受到抑制。

• 汇市：PMI指数也可能给外汇市场带来一定的影响。当PMI指数在扩张时期持续的上升/萎缩可能会导致通货膨胀/通缩压力的加剧，进而影响央行对货币政策的制定。

• 股市：PMI指数对股市的影响因市场而异。通常而言，周期性股票对PMI指数较为敏感。强于预期的PMI指数往往会被视为经济活动的积极信号，此时，周期性股票便有望迎来上涨。反之亦然。

• 债券市场：PMI指数对债券市场的影响通常取决于投资者对未来经济增长的预期。如果PMI指数上升导致投资者认增强对未来经济增长的预期，那么这可能会推动债券价格下跌，因为光明的经济前景让投资者更倾向于冒险。

不过，价格走势是多重因素共同作用的结果，具体情况还需具体分析。

PMI指数总结

1. PMI指数是一项领先的经济指标

2. PMI指数的范围介于0到100之间

3. 以50为分水岭，大于50等于扩张，小于50等于萎缩

4. PMI指数对投资、消费、汇市和股市、债市都可能带来不同程度的影响