加拿大消费者物价指数预览：12月反通胀趋势将失去动力

• 加拿大消费者价格指数12月同比增长3.3%。

• 加拿大央行发布了商业前景调查报告。

• 加元兑美元汇率突破四周低点。

加拿大将于周二公布重要的通胀相关数据。加拿大统计局将公布12月份的消费者价格指数（CPI），预计同比增长3.3%，略高于11月份录得的3.1%。按月计算，该指数预计将在上月增长0.1%后下降0.3%。数据发布可能会推动加元（CAD）走势，加元兑美元汇率一直疲软，目前在1.3400区域附近的四周低点附近交易。

除了CPI数据外，加拿大央行（BoC）还将公布核心消费者价格指数。该指数不包括食品和能源价格等波动性成分。11月份，加拿大央行核心CPI环比增长0.1%，同比增长2.8%。这些数据将受到密切关注，因为它们有可能影响加元（CAD）的走势，并塑造对加拿大央行货币政策的预期。

加拿大的通货膨胀率会有什么变化？

分析师预计12月加拿大各地的价格压力将进一步减弱。以消费者价格指数年度变化量化的通胀率预计将在今年最后一个月恢复上升趋势，这与加拿大的大多数G10成员国（尤其是其邻国美国）的情况一致。继8月份升至4%后，CPI呈下行趋势，而核心CPI等所有通胀指标预计也将有所放缓，这表明成本上涨有所放缓，但持续高于加拿大央行2%的目标。

如果即将公布的数据证实了预期的反通胀压力势头的丧失，投资者可能会考虑到央行可能会在比最初预期更长的时间内维持当前利率的可能性，尽管额外收紧货币条件似乎不在考虑范围内。

随着全球讨论集中在货币当局2024年的预期降息上，通胀压力的意外上升将在此时促使各国央行维持目前的限制性立场，而不是倾向于进一步收紧。后一种情况应该要求价格压力急剧而持续地回升，以及消费者需求的突然爆发，所有这些在可预见的未来似乎都不太可能发生。

加拿大央行行长麦克勒姆（Tiff Macklem）在去年12月的最后一次讲话中表示，管理委员会将继续讨论货币政策是否具有足够的限制性，以及货币政策应在这一状态下保持多长时间。他预计增长和就业将在2024年晚些时候出现改善，通胀率将接近2%的目标。他承认经济增长放缓将持续到2023年年中，并预测这种情况将持续到2024年。麦克勒姆提到，现在考虑降低政策利率还为时过早，他强调说，尽管通货膨胀率有所下降，但仍处于高位。

加拿大CPI数据何时到期，它会如何影响美元/加元？

加拿大定于周二格林尼治时间13:30公布2023年12月消费者价格指数。对加元的潜在影响来自加拿大央行货币政策预期的转变。然而，影响可能是有限的，因为与美联储和其他央行类似，加拿大央行预计将在通胀下降和经济增长放缓的情况下完成加息。

美元/加元以相当乐观的方式开始了新的交易年，尽管上涨趋势似乎在1.3450区域附近遇到了一个不错的障碍。关键的200天简单移动平均线（SMA）在1.3480附近，这一最初的阻力区域也受到支撑。

FXStreet的高级分析师Pablo Piovano表示，“只要美元/加元的交易价格低于重要的200天SMA，它就可能面临额外损失的前景。在持续突破12月低点1.3177（12月27日）的情况下，看跌基调也有所增强。”

Pablo补充道:“加元市场活动的大幅回升将需要令人惊讶的通胀数据。尽管低于预期的数据可能有利于加拿大央行下个月可能降息的观点，并因此使加元面临进一步抛售压力，但CPI的反弹（与其邻国美国一致）可能会给加元带来一些推动力，尽管幅度有限。正如加拿大央行行长马克龙在12月份的讲话中强调的那样，高于预期的通胀率将增加加拿大央行在较长时间内维持高利率的压力，可能导致许多加拿大人长期面临高利率挑战。”

加拿大央行常见问题

加拿大央行是什么？它如何影响加元？

加拿大央行位于渥太华，是为加拿大制定利率和管理货币政策的机构。它每年召开八次预定会议，并根据需要召开临时紧急会议。加拿大央行的首要任务是保持价格稳定，这意味着将通胀率保持在1%至3%之间。实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致加元（CAD）走强，反之亦然。其他使用的工具包括量化宽松和紧缩。

什么是量化宽松（QE）以及它如何影响加元？

在极端情况下，加拿大央行可以制定一项名为量化宽松的政策工具。QE是加拿大央行印制加元以从金融机构购买资产（通常是政府或企业债券）的过程。QE通常导致较弱的CAD。当单纯降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，QE是最后的选择。加拿大央行在2009年至2011年的大金融危机期间使用了这一措施，当时银行对彼此偿还债务的能力失去信心，导致信贷冻结。

什么是量化紧缩（QT），它如何影响加元？

量化紧缩（QT）与QE相反。它发生在QE之后，当时经济正在复苏，通胀开始上升。在QE，加拿大央行从金融机构购买政府和企业债券，为它们提供流动性，而在第四季度，加拿大央行停止购买更多资产，并停止对其已持有债券的到期本金进行再投资。这通常对加元有利（或有利）。

经济指标

加拿大中行消费者价格核心指数（YoY）

加拿大银行（BoC）每月发布的BoC消费者价格指数核心通过比较一篮子固定商品和服务的成本来反映加拿大消费者的价格变化。它被视为衡量潜在通胀的指标，因为它排除了八种最不稳定的成分:水果、蔬菜、汽油、燃料油、天然气、抵押贷款利息、城际交通和烟草产品。同比读数将参考月份的价格与去年同期的价格进行比较。一般来说，高读数被视为对加元的看涨，而低读数被视为看跌。