人工智能激增推动股市上涨 - 丹斯克银行

今天的重点

今天的主要活动将是2月份的德国Ifo数据。Ifo调查涵盖的企业比采购经理人指数(PMI)多得多，它与此前制造业采购经理人指数的上升形成了某种对比。此外，Ifo调查尚未触底，与ZEW相比，预期并未上升。

经济及市场新闻

隔夜之间发生了什么？

一夜之间，一切都很平静。美联储理事库克(Lisa Cook)和沃勒(christopher Waller)均暗示，在降息之前，他们需要对通胀正在正常化有更多信心，沃勒特别指出，他将需要“至少再等几个月的通胀数据”。我们预计美联储将在5月份首次降息。

昨天发生了什么事？

昨天是股价的好日子，在英伟达(Nvidia)以一定幅度超出季度盈利预期之后，对人工智能的乐观情绪似乎推动了市场繁荣。科技股是最大的赢家，纳斯达克综合指数上涨了2.96%，但MSCI全球指数和欧洲STOXX600指数等更广泛的指数也有所上涨，后者在科技股的推动下达到了ATH。

我们还从欧元区获得了大量数据。首先，欧元区2月综合采购经理人指数喜忧参半，服务业采购经理人指数超过预期，制造业采购经理人指数下降，尤其是由于德国制造业采购经理人指数大幅下降。这些数据表明，服务业的价格压力正在加大，这对欧洲央行来说是一个令人担忧的迹象。欧洲央行1月份会议纪要显示，政策制定者在过早放松货币政策方面表现出耐心和谨慎。HICP通胀率最终值证实了总体通胀率预估为同比2.8%，但表明潜在通胀势头比预估值更弱，然而，这在很大程度上是由于一次性支出和税收增加。

我们还得到了英国和美国的采购经理人指数，它们总体上没有改变游戏规则，也反映在市场的温和反应上。英国数据显示，2024年第一季度增长温和，特别是由于服务业，而美国pmi显示制造业前景乐观，上升至51.5，特别是由于新订单(国内和国外)，而服务业的新业务疲软。

股市:昨天全球股市明显走高，有很多有趣的方面。日经225指数创下近35年来的历史新高，今年迄今上涨了近17%。斯托克600指数和标准普尔500指数创下历史新高，纳斯达克指数创下一年多来的最佳交易日。我们得出了两个结论:这不仅仅是美国的7只股票。其次，明天俄罗斯入侵乌克兰已经两年了，战争还在继续，MSCI世界同期回报率超过20%。请谨慎低估宏观经济对金融市场的影响，高估地缘政治的影响。昨天在美国，道琼斯指数上涨1.2%，标准普尔500指数上涨2.1%，纳斯达克指数上涨3.0%，罗素2000指数上涨1.0%。今天上午亚洲市场涨跌互现，日本股市休市。美国和欧洲期货价格小幅走高。

由于法国PMI数据好于预期，10年期欧洲国债收益率飙升5个基点，但在德国制造业PMI数据糟糕透顶之后，这一趋势迅速逆转。随着欧元区最终的通胀数据和欧洲央行会议纪要的公布，午盘收益率逐渐下降。尽管这两种因素都没有带来鸽派情绪，但收益率的下跌延续到了下午美国PMI数据略低于预期的时候。值得注意的是，好于预期的初请失业金人数并未改变市场。10年期德国国债当日收盘下跌1个基点，至2.44%，当日突破2.5%。欧洲国债收益率曲线在10个基点附近趋平，市场排除了目前指向欧洲央行今年降息幅度不到100个基点的央行宽松预期，而长端国债收益率上涨4个基点。

外汇:瑞典克朗又迎来了美好的一天，与纽元和英镑一起上涨，而挪威克朗和日元跌幅最大。欧元兑美元走势如坐过山车，pmi预览值发布后发出的信号好坏参半，先是上升至接近1.09的水平，随后收盘时仅略高于1.08。