金价在美国通胀前面临压力

• 金价小幅下挫，投资者等待美国通胀数据提供新的指引。

• 美国债券收益率面临压力，因为在通胀报告公布前，避险需求有所缓解。

• 市场对美联储6月降息的预期依然坚定。

周二欧洲时段，金价（XAU/USD）小幅下跌。投资者在等待格林尼治标准时间12:30公布的美国2月份消费者物价指数（CPI）数据，以获得新的指引。

在通胀数据公布前，贵金属表现出一定的压力。强劲的 CPI数据可能导致市场对美联储（Fed）在 6 月政策会议上降息的预期下降。这将增加持有黄金等非收益资产投资的机会成本。同时，逊于预期的数据可能有助于金价进一步上涨。

由于市场情绪高涨，10 年期美国国债收益率降至 4.09%。不过，如果通胀报告的热度高于预期，则可能会提高有息债券的收益率。

密切跟踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在 102.85 附近保持稳定。由于投资者在通胀数据公布前保持观望，美元指数在周一的交易区间内震荡。如果通胀报告喜人，可能会提高美元的吸引力，因为这将允许美联储在更长的时间内维持更高的利率。

每日市场动态摘要：黄金、债券收益率因避险吸引力减弱而下跌

金价小幅下跌至2,180美元，因市场情绪改善导致避险需求减弱。在刷新历史高点略低于2200美元的整数关口阻力后，贵金属大体横盘整理。美国消费者物价通胀数据公布后，黄金有望迎来决定性突破，该数据将为利率前景提供更多指引。

月度总体 CPI 预计将从 1 月份的 0.3% 增长 0.4%。剔除波动较大的食品和能源价格的月度核心消费价格指数预计增长 0.3%，低于前值 0.4%。预计全年总体通胀率将以 3.1% 的速度稳步增长，而核心 CPI 将从同期的 3.9% 放缓至 3.7%。

高于预期的通胀数据将使美联储决策者避免急于降息。这将表明战胜通胀遥遥无期，加深今年上半年降息的不确定性，因为决策者可能倾向于维持较高利率。

上周，美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）在国会作证时表示，在确信通胀率将持续回到2%的目标之前就开始降息是不合适的。不过，鲍威尔也表示，央行距离获得这一信念并不遥远。

目前，市场对美联储在 6 月会议上降息的预期依然坚定，因为劳动力市场状况并不过分紧张。美国 2 月份的非农就业报告（NFP）显示，尽管招聘依然强劲，但工资增长放缓，失业率上升。CME FedWatch 工具显示，美联储在 6 月份降息的可能性为 72%。

技术分析：震荡指标转为超买，金价下跌

在投资者等待美国通胀数据之际，金价在2170美元和历史高点2195美元之间的狭窄区间内盘整。由于二月份通胀报告公布前的不确定性，金价的九日连涨势头终止。位于 2,097 美元的 20 天指数移动平均线 (EMA) 与金价之间的背离正在减弱。该资产在出现广泛背离后往往会面临均值回归走势，从而导致价格或时间修正。

下行方面，12 月 4 日高点 2,145 美元附近和 12 月 28 日高点 2,088 美元将成为主要支撑位。

14 期相对强弱指数（RSI）达到 84.50 的超买区域，表明未来将出现一些修正。

黄金常见问题

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被认为是一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

黄金与美元和美国国债呈反向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率的降低而上涨，而较高的货币成本通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。