关键央行会议迫在眉睫，金价面临压力

• 由于美联储 6 月降息预期减弱，美国收益率保持坚挺，金价小幅下跌。

• 由于乐观的中国数据改善了风险偏好，美元保持低迷。

• 本周，美联储的利率决定和指引将备受关注。

周一欧洲时段，金价（XAU/USD）表现低迷。美联储（FED）在6月政策会议上降低利率的预期减弱，使得生息资产的收益率上升。10 年期美国国债收益率上行幅度扩大至 4.31%，上升了 0.16%。美国债券收益率的上升增加了持有黄金等非收益资产投资的机会成本，从而影响了黄金的价格。

由于 风险偏好改善，美元指数（DXY）小幅走低，报 103.40 点。由于中国 2 月份 零售销售和工业生产数据强劲回升，表明国内需求有所改善，避险资产的吸引力有所减弱。避险资产吸引力的减弱也给金价带来了下行压力。

本周，金价将受到将于周三公布的美联储利率决议的指引。市场普遍预计美联储将维持利率在 5.25%-5.50% 之间不变。因此，主要焦点将集中在利率指引上，利率指引将通过发布所谓的点阵图来提供，点阵图是一种按季度更新的图表，显示美联储官员对不同时间段的利率预测。

每日市场动态摘要：美联储会议前的谨慎情绪令金价小幅下跌

• 由于投资者在等待各国央行本周的关键利率会议，金价在 2150 美元附近转为低迷。近期金价将受到美联储货币政策决定的指引。

• CME FedWatch 工具显示，3 月份会议的决定肯定会保持稳定。市场参与者将密切关注点阵图，其中显示了所有政策制定者对利率的长期预期以及最新的经济预测。投资者将寻找美联储何时开始降息的线索。

• 12 月份的点阵图显示，决策者认为没有必要进一步加息，并认为今年将有三次降息。2024年前两个月的消费者物价指数（CPI）和相关通胀指标并不支持三次降息，因为美联储决策者希望物价压力在数月内下降，从而对通胀率将重返2%的目标充满信心。这可能导致美联储决策者的降息预测减少。

• 与此同时，市场预期倾向于 6 月份的政策会议，届时美联储将开始降低关键借贷利率。然而，由于 2 月份消费者和生产者物价指数出人意料地坚挺，6 月份降息的可能性已大幅下降。CME FedWatch 工具显示，降息几率为 57%，低于通胀数据公布前的 72%。

• 本周晚些时候，投资者将关注3月份标普全球制造业采购经理人指数初值。预计制造业采购经理人指数将从 2 月份的 52.2 降至 51.7。

技术分析：金价仍低于 2,160 美元

金价在2145美元附近创下本周新低。由于两者之间的背离正在减弱，贵金属可能会继续下行，跌向 20 日指数移动平均线（EMA）的 2097 美元。在出现广泛背离后，该资产往往会面临均值反转走势，从而导致价格或时间修正。

下行方面，12 月 4 日高点 2,145 美元附近和 12 月 28 日高点 2,088 美元将成为主要支撑位。

14 相对强弱指数（RSI）从 84.50 附近的高点回调，但上行势头依然活跃。

黄金常见问题

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高额黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与美元和美国国债呈反向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率的降低而上涨，而较高的货币成本通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。