英国央行决策预告：英国通胀降温为夏季降息奠定基础

• 预计英国央行将维持5.25%的政策利率不变。

• 由于通胀数据低于预期，英国央行(Bank of England)预计将比预期更早降息。

• 英镑/美元将密切关注英国央行的决定以及会议纪要。

英国央行(BoE)将于周四连续第五次维持政策利率不变，近期有关央行降息的猜测有所升温。

英国央行预计将保持“观望”模式

预计英国央行将在周四格林尼治时间12:00召开政策会议后维持基准利率在5.25%不变。央行对政策利率的决定将与货币政策会议纪要的发布同步进行。

虽然市场参与者最初预计英国央行在启动宽松周期方面将落后于美联储(Fed)和欧洲央行(ECB)，但持续存在的反通胀压力不仅在2月份在英国加速，而且现在似乎也支持了更早开始降息的观点。

说到通货膨胀，截至今年2月，英国的总体消费者价格指数(CPI)上升了3.4%，核心CPI(即不包括食品和能源成本)上升了4.5%。

事实上，这些最新的英国通胀数据似乎对英国央行迄今为止“更长时间内更高水平”的说法构成了考验。从即将到来的事件来看，维持利率不变的决定预计将是板上钉钉的事，而央行也预计将延长其“观望”的立场，并可能在通胀前景方面降低一些谨慎的基调。

在通胀问题上，最新的英国央行决策者小组调查(DMP)显示，企业预计未来一年的产出价格通胀将下降。此外，2月份一年期CPI通胀预期从1月份的3.4%降至3.3%，而一年期工资预期增幅仍稳定在5.2%。此外，未来三年CPI通胀预期从2.9%降至2.8%。

英国央行总裁贝利(Andrew Bailey) 3月12日强调，关键问题在于政策的限制性，并补充称，核心问题是这种限制性立场需要维持多久。他对货币政策的有效性表示满意，并指出通胀预期似乎得到了稳固的控制。此外，Bailey指出，几乎没有证据表明失业率上升是降低通胀的先决条件，而对第二轮效应巩固的担忧已经减少。

在英国央行召开会议之前，道明证券(TD Securities)的分析师表示:“我们预计货币政策委员会将把银行利率维持在5.25%，关键指引基本保持不变，并发出观望的信息。”围绕潜在通胀的措辞有软化的余地，但其他方面应该不会有什么变化。

英国央行的利率决定将如何影响英镑/美元？

从最新的通胀数据来看，央行采取鹰派政策的可能性现在看来明显降低了。也就是说，如果结果符合市场预期，应该会让英镑(GBP)在熟悉的区间内交易，甚至在不久的将来引发新一轮的疲软。

在这种情况下，英镑/美元可能会决定性地跌破关键的200日移动均线1.2592，从而导致额外的抛售压力出现。FXStreet高级分析师Pablo Piovano指出:“进一步下跌可能会使英镑重新回到2月5日创下的2024年低点1.2518。”巴勃罗补充说，“目前还没有考虑持续违反后者，因为这将涉及到货币前景的更大恶化。”

在上行路上，Pablo指出“最初的阻力位是今年迄今的峰值1.2893(3月8日)。如果突破这一水平，可能会促使英镑兑美元开始向最初的心理标尺1.3000移动。”

经济指标

英国央行会议纪要

英国央行(BoE)货币政策委员会(MPC)会议纪要与委员会的决定一起公布。会议纪要全面记录了政策讨论，包括成员之间的观点分歧。他们还记录了货币政策委员会每个成员的投票。一般来说，如果英国央行对经济的通胀前景持强硬态度，那么市场认为加息的可能性就会更高，这对英镑是有利的。

央行常见问题

英国央行是做什么的？它是如何影响英镑的？

英国央行(BoE)决定英国的货币政策。它的主要目标是实现“价格稳定”，即2%的稳定通胀率。实现这一目标的工具是通过调整基本贷款利率。英国央行设定其贷款给商业银行和银行之间相互拆借的利率，从而决定整个经济的利率水平。这也影响了英镑(GBP)的价值。

英国央行的货币政策如何影响英镑？

当通货膨胀高于英格兰银行的目标时，它会通过提高利率来应对，这使得个人和企业获得信贷的成本更高。这对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀低于目标时，这是经济增长放缓的迹象，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，希望企业将贷款用于投资于促进增长的项目——这对英镑不利。

什么是量化宽松(QE) ？它对英镑有何影响？

在极端情况下，英国央行可以实施一项名为量化宽松(QE)的政策。量化宽松是英国央行在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。当降低利率无法达到必要效果时，量化宽松是最后的手段。量化宽松的过程包括，英国央行印制钞票，从银行和其它金融机构购买资产——通常是政府债券或aaa级公司债券。量化宽松通常会导致英镑贬值。

什么是量化紧缩(QT) ？它对英镑有何影响？

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面，在经济走强、通胀开始上升时实施。在量化宽松中，英国央行(BoE)从金融机构购买政府和公司债券，以鼓励它们放贷;在QT中，英国央行停止购买更多债券，并停止将已持有债券到期的本金进行再投资。这通常对英镑有利。