风险厌恶和英国通胀回落使得英镑继续承压

• 英镑盘整，不过英国通胀回落使得英镑更广泛的吸引力疲软

• 英国 3 月份商店价格通胀率增长 1.3%，为 2021 年 12 月以来最慢增速

• 美联储 6 月降息押注下降削弱了市场人气

周二伦敦时段，英镑/美元在六周低点1.2540附近窄幅震荡。由于市场人气疲软，该货币对的广泛吸引力不佳。英镑/美元的近期前景不容乐观，因为交易商推后了美联储（Fed）首次降息的前景，预计美联储将在 6 月份的会议上首次降息，而此前两年多来利率一直维持在较高水平。比预期更长期维持利率上升的前景有利于美元，并对该货币对构成压力。

美国制造业的强劲复苏表明经济前景乐观，这迫使交易商放弃了对美联储在6月降息的押注。美国制造业需求增加表明家庭支出稳健，使美联储决策者得以避免仓促降息。乐观的经济前景为美联储观察更多的通胀数据以决定是否降息赢得了大量时间。

谨慎的市场情绪对英镑构成了沉重的压力。相反，美元指数（DXY）因避险买盘和美国经济前景良好而创下四个月新高，略高于 105.00。由于美国劳工统计局（BLS）将于周五公布 3 月份的非农就业（NFP）数据，预计全球市场将面临更多不确定性。但在此之前，投资者将关注北京时间22:00 公布的美国 2 月份 JOLTS职位空缺数据。

每日市场动态摘要：英镑盘整，美元在四个月高点附近徘徊

• 受多重利空因素影响，英镑在六周多低点1.2540附近显得十分脆弱。英国通胀放缓和市场情绪低迷对英镑构成了沉重的压力。

• 英国零售商协会（BRC）周二发布报告称，3月份英国商店价格通胀率增长1.3%，为两年多来最慢。这与 2 月份 2.5% 的增幅相比有所放缓。商店价格通胀率下降的原因是食品和非食品价格均走软。非食品价格从一个月前的1.3%微涨0.2%，而食品价格增长3.7%，低于一个月前的5.0%。

• BRC首席执行官海伦-迪金森（Helen Dickinson）表示，零售商之间为降低顾客价格而展开的激烈竞争已使商店价格通胀率降至2021年12月以来的最低点。然而，她警告说，不断增加的成本压力可能会危及降低通胀的进程。

• 商店价格通胀率的下降可能会让英国央行的政策制定者们松一口气，为他们在利率维持在两年多的高位后降低利率提供依据。目前，市场预计英国央行将从 6 月份的会议上开始降息。

• 展望未来，投资者正在等待将于周二公布的 3 月份标普全球/CIPS 制造业采购经理人指数终值。预计该数据与初值 49.9 持平，略低于荣枯分水岭50。

• 与此同时，由于交易商降低了对美联储 6 月份降息的预期，市场情绪变得低迷。在美国供应管理协会（ISM）公布 3 月份制造业采购经理人指数（PMI）数据强于预期后，美联储当月降息的前景有所缓和。制造业采购经理人指数在连续16个月萎缩后首次超过50.0的临界值。美国工厂部门似乎正在从高利率环境中复苏，高利率环境在过去一年半中一直拖累着工厂活动。

技术分析：英镑跌向 1.2500

英镑打破了上周在 1.2575 至 1.2675 之间形成的盘整区间。由于英镑在 200 日指数移动平均线 (EMA) 1.2568 附近交易，表明长期需求疲软，因此英镑似乎很脆弱。

从更广泛的时间框架来看，12 月 8 日低点 1.2500 的水平支撑位可为英镑提供进一步的缓冲。同时，预计上行空间仍将受限于八个月高点 1.2900 附近。

14 期相对强弱指数（RSI）跌破 40.00。如果持续低于这一水平，则将引发看跌势头。

英镑常见问题

英镑（GBP）是世界上最古老的货币（公元 886 年），也是英国的官方货币。根据 2022 年的数据，它是世界上第四大外汇交易单位，占所有交易的 12%，平均每天交易 6300 亿美元。其主要交易货币对是英镑/美元（又称 \“凯布尔\”，占外汇交易的 11%）、英镑/日元（又称 \“龙\”，交易者称其为 \“龙\”）（3%）和欧元/英镑（2%）。英镑由英格兰银行（BOE）发行。

影响英镑价值的最重要因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决策基于其是否实现了 \“价格稳定 \”的主要目标--2% 左右的稳定通胀率。英国央行实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀率过高时，英国央行会试图通过提高利率来抑制通胀，从而使人们和企业获得信贷的成本更高。这通常对英镑有利，因为较高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的资金存放地。如果通胀率过低，则表明经济增长正在放缓。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借贷更多资金来投资增长型项目。

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并对英镑的价值产生影响。国内生产总值、制造业和服务业采购经理人指数以及就业率等指标都会影响英镑的走向。强劲的经济有利于英镑。它不仅能吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接使英镑走强。否则，如果经济数据疲软，英镑很可能下跌。

英镑的另一个重要数据是贸易差额。该指标衡量一个国家在一定时期内的出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产的出口商品非常抢手，那么该国货币将完全受益于寻求购买这些商品的外国买家所产生的额外需求。因此，正的净贸易差额会使货币升值，反之亦然。