服务业采购经理人指数不及预期，墨西哥比索受益于美元走软

• 在美国服务业数据不及预期之后，墨西哥比索兑美元汇率继续广泛走强。

• 美国服务业通胀似乎正在放缓，这可能预示着美联储有可能提前降息。

• 美元/墨西哥比索的长期趋势是走低，但图表上的迹象和预兆表明有回升的风险。

周四欧洲时段，墨西哥比索兑美元在微跌和上涨之间摇摆不定。日程表上墨西哥数据的稀少意味着该货币对的基本面故事是美元（USD）之歌，而不是比索（MXN）之歌。

比索近期走势上扬，美元/墨西哥比索在低于预期的美国ISM服务业采购经理人指数数据公布后出现更多疲软，该数据重新调整了对美国通胀粘性的看法，而通胀粘性是美元货币对的一个关键因素。

美国服务业数据不及预期，墨西哥比索延续升势

周三美国 ISM 服务业 PMI 数据公布后，墨西哥比索兑美元汇率上涨。3 月份的数据显示，该指数从之前的 52.6 意外下降至 51.4，而之前的预期是略微上升至 52.7。

也许更重要的是，衡量该行业通胀的ISM服务业支付价格部分急剧下降。该指数从 2 月份的 58.6 降至 3 月份的 53.4。

ISM 服务业实付价格：月度

已付价格部分对美元和美元/墨西哥克朗具有重要意义，因为经济学家认为服务业通胀特别具有粘性，而且美联储（Fed）表示，在考虑是否降息时，它正在仔细观察该行业的价格压力。

降息或降息预期对美元不利，因为这会降低美元对外国资本的吸引力，从而减少资金流入。

鉴于 \“支付价格 \”指标显示服务业通胀率突然阶梯式下降，这表明美联储更有可能像之前预期的那样，最快在 6 月份决定 降息。

近期强劲的美国数据和通胀势力卷土重来的威胁曾推低了 6 月降息的押注，甚至暗示美联储可能会等到 2025 年。

然而，根据 CME FedWatch 工具（一种基于市场的未来政策动向衡量工具），3 月份的服务业数据再次增加了美联储在 6 月份降息的可能性，使其重新高于 60% 的概率水平。

技术分析：美元/墨西哥比索多头趋势走低

美元/墨西哥比索处于长期下跌趋势的末端，该趋势始于 2020 年 4 月货币对达到 25.76 的峰值之后--目前处于 16.50 的水平。

长期下跌走势可以被描述为一个非常大的三浪形态，称为 \“测量移动\”（Measured Move）。这种形态由 A、B 和 C 三浪组成，C 浪的长度与 A 浪相似，或者说是 A 浪的斐波那契 0.618 比率。

如果这种形态真的正在展开，那么价格几乎已达到 C 浪与 A 浪相等的点位，计算值为 15.89。

现在价格也已经超过了 C 结束的保守目标，即 A 的 0.618 斐波那契延长线（18.24）。

一旦形态完成，市场通常会反转或进行大幅调整。

相对强弱指数（RSI）与价格的收敛程度相当高，这表明下跌趋势可能正在失去动力。虽然 2024 年的价格已跌破 2023 年的低点，但 RSI 却没有跟进。这种不相关性可能是复苏的前兆。然而，鉴于价格尚未做出任何反应，这仅仅是下跌趋势可能减弱的补充证据，而不是任何具体的证据。

价格本身必须出现实际转折，才能支持即将出现变化的观点，而这一点目前还不存在。

墨西哥比索常见问题

墨西哥比索（MXN）是拉丁美洲同类货币中交易量最大的货币。墨西哥比索的价值主要取决于墨西哥经济的表现、该国中央银行的政策、外国在该国的投资额，甚至是生活在国外（尤其是美国）的墨西哥人的汇款水平。地缘政治趋势也会对 MXN 产生影响：例如，由于墨西哥被认为是美洲大陆的一个重要制造中心，近岸化进程（即一些公司决定将制造能力和供应链迁移到更靠近其母国的地方）也被视为墨西哥货币的催化剂。墨西哥货币的另一个催化剂是石油价格，因为墨西哥是石油的主要出口国。

墨西哥中央

墨西哥中央银行（又称 Banxico）的主要目标是将通胀率维持在较低且稳定的水平（保持或接近 3% 的目标，即 2% 至 4% 容忍区间的中点）。为此，银行设定了适当的利率水平。当通胀过高时，墨西哥银行会试图通过提高利率来抑制通胀，使家庭和企业的借贷成本增加，从而冷却需求和整体经济。高利率通常对墨西哥比索（MXN）有利，因为它能带来更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱墨西哥比索。

宏观经济数据的发布是评估经济状况的关键，会对墨西哥比索（MXN）的估值产生影响。一个以高经济增长、低失业率和高信心为基础的强劲墨西哥经济对 MXN 有利。它不仅能吸引更多的外国投资，还能鼓励墨西哥银行（Banxico）提高利率，尤其是在经济强劲的同时通胀上升的情况下。但是，如果经济数据疲软，墨西哥新元就有可能贬值。

作为一种新兴市场货币，墨西哥比索（MXN）在风险上升期或投资者认为大盘风险较低从而热衷于参与风险较高的投资时往往会走强。相反，在市场动荡或经济不确定的时期，墨西哥比索往往会走弱，因为投资者倾向于抛售高风险资产，转而寻求更稳定的避风港。