加拿大通胀率前瞻：3月通胀料上升，结束两个月下行

• 加拿大3月消费者物价指数（CPI）料上升

• 加拿大央行认为通胀前景面临的风险是平衡的。

• 加元兑美元触及五个月低点。

加拿大将于周二公布最新通胀数据，加拿大统计局将公布 3 月份消费者价格指数（CPI）。预计整体CPI同比增长 3.1%，比 2 月份的 2.8%有所加快。预计CPI月率增长 0.7%，而上月为 0.3%。

除消费物价指数数据外，加拿大央行（BOC）还将公布其核心消费价格指数（CPI），该指数剔除了食品和能源支出等波动较大的部分。2 月份的加拿大央行核心CPI月率增长0.1%，同比增幅为 2.1%。

这些数据将受到密切关注，因为它们有可能在短期内影响加元（CAD）的走向，并影响人们对加拿大央行货币政策的看法。关于加元（CAD），它在最近几个交易日对美元（USD）表现疲软，目前仍接近五个月低点，明显超出 1.3700 标准。

对加拿大通胀率有何预期？

分析师预计，3 月份加拿大各地的物价压力仍然十分沉重。事实上，分析师预测，以消费者物价指数年度变化衡量的通胀率将从之前的 2.8% 加速至 3.1%，这反映了加拿大 G10 同行中的一些国家，尤其是美国的模式。自 8 月份 4% 的通胀率以来，除了去年最后一个月出现反弹外，价格增长总体呈下降趋势。总体而言，通胀指标继续超过加拿大央行 2% 的目标。

如果即将公布的数据验证了预期，投资者可能会考虑加央行在比最初预期更长的时间内维持当前的限制性立场。不过，根据该行官员的表态，进一步收紧银根似乎不太可能。

这种情况需要价格压力突然持续回升和消费需求迅速激增，而这两种情况在可预见的未来似乎都不太可能发生。

在最近一次 加拿大央行会议后的新闻发布会上，行长 Tiff Macklem 指出，天然气价格有波动的趋势，这也是他们密切关注核心通胀的原因。Macklem 表示，该行还没有机会彻底研究美国最新的通胀数据，而他认为美国的直接输入性通胀效应并不明显。此外，加拿大央行还表示有意监测这一下降趋势是否持续，并特别关注核心通胀率的变化。该行还指出，住房价格增长仍然明显偏高，并预测 2024 年上半年整体通胀率有望徘徊在 3% 附近，2024 年下半年降至 2.5% 以下，2025 年达到 2% 的目标。

道明证券（TD Securities）的分析师认为：\“我们预计 3 月份整体 CPI 同比将反弹 0.2 个百分点至 3.0%，因为CPI环比将上涨 0.7%，这主要是受能源部分再次大幅上涨以及食品价格和核心商品在 1 月/2 月表现低迷后部分反弹的支撑。分析师补充说：\”总体 CPI 的预期走高和核心指标的环比增幅较大，与加拿大央行希望获得更多近期进展将得以持续的证据形成鲜明对比。尽管加拿大央行在做出下一次政策决定时将掌握 4 月份的 CPI 报告，但我们认为在 7 月份之前，加拿大央行不会有足够的证据证明经济持续减速。

加拿大 CPI 数据何时公布，对美元/加元有何影响？

北京时间周二20:30，加拿大将公布 3 月份消费者物价指数（CPI）。加元的潜在反应取决于加拿大央行货币政策预期的变化。不过，如果没有任何重大意外，加拿大央行不太可能改变其当前谨慎的货币政策立场，与美联储等其他央行的做法保持一致。

美元兑加元在新的交易年度开始时呈现出良好的看涨趋势，尽管这一上升趋势自上周以来似乎加快了步伐，在很大程度上突破了 1.3700 这一区域，该区域上一次交易是在 2023 年 11 月中旬。

FXStreet 高级分析师巴勃罗-皮奥瓦诺（Pablo Piovano）认为，只要美元/加元保持在关键的 200 日简单移动平均线（SMA）1.3515 上方，就很有可能维持其积极的趋势。看涨情绪目前面临的短期障碍是 1.3800 这一整数位。相反，跌破 200 日均线可能导致更多跌势，并有可能跌至 1 月 31 日的低点 1.3358。除此之外，在 12 月 27 日录得的 2023 年 12 月底部 1.3177 之前，几乎没有明显的支撑位。

Pablo 强调说，加元波动性的大幅上升需要意外的通胀数据。低于预期的 CPI 可能会强化加拿大央行在未来几个月可能降息的论点，从而进一步提振美元/加元上涨。然而，与美国趋势类似的 CPI 反弹可能会为加元提供一些支撑，尽管程度有限。正如加拿大央行行长马克莱姆在过去几周所强调的那样，如果通胀数据高于预期，将加大加拿大央行长期维持高利率的压力，可能导致许多加拿大人长期面临高利率的挑战。