金价在美元小幅回落之际走升，风险基调乐观可能限制其上涨

• 金价缺乏跟进买盘并受多重冲突因素影响

• 地缘政治冲突缓和继续削弱避险黄金的需求

• 周二低迷的美国PMI数据打压美元并在关键的美国宏观数据前为金价提供支撑

金价（黄金/美元）在周三亚市小幅走升，有望延续前日自略低于2300美元关口（两周多低点）以来的反弹行情。周二令人失望的美国PMI数据表明在第二季度初美国经济上行动力减弱，令美元承压于一周多低点附近。这成为支撑黄金的一大关键因素，但美联储将在更长期内维持利率上升的预期可能利空黄金。

投资者现在似乎相信，在通胀依然严峻的情况下，美国央行在 9 月份之前不会开始降息周期。这对美国国债收益率的上升仍有支持作用，有利于美元多头。除此之外，中东地缘政治紧张局势缓和所带来的积极风险基调可能会抑制避险黄金的涨幅。交易者也可能不会大举建仓，而倾向于等待关键的美国宏观数据--第一季度国内生产总值（GDP）初值和个人消费支出（PCE）价格指数。

当日市场动向：美元走软支撑金价，但美联储鹰派预期限制金价上行

• 对中东地缘政治紧张局势的担忧有所缓解，这仍然是风险基调普遍向好的支持因素，并继续成为避险黄金的上行阻力

• 美联储官员的鹰派言论提升了对美国央行将在更长时间内维持更高利率的押注，并进一步削弱了无收益率的黄金

• 周二公布的美国采购经理人指数（PMI）疲软，使美元多头在一周半低点附近处于守势，这为大宗商品提供了一些支撑。

• 标普全球综合采购经理人指数（PMI）初值在4月份降至50.9，表明美国私营部门的商业活动扩张速度放缓。

• 同时，4 月份标普全球制造业采购经理人指数意外跌入萎缩区间，而服务业采购经理人指数则从 3 月份的 51.7 降至 50.9。

• 在本周关键的美国宏观数据公布之前，交易商也倾向于观望，这些数据可能会影响美联储未来的政策决定，并为黄金/美元提供新的动力。

• 周三的美国经济数据包括耐用品订单，但重点仍是第一季度国内生产总值（GDP）初值和个人消费支出（PCE）价格指数。

技术分析：金价可能难以吸引任何有意义的多头，多头守住2300美元关口至为关键

从技术面看，黄金/美元在2-4月涨势的23.6%回档位下方保持坚挺。价格随后反弹以及日图震荡指标仍位于积极区域，使得看跌交易员应保持谨慎。因此在押注其进一步下跌之前应谨慎等待价格跌破2300美元关口。之后金价可能下跌至38.2%回档位2,260-2,255美元区域和2225美元的中间支撑位以及2,200-2,190美元汇合处，包括50%回档位和50日SMA均线。

另一方面，任何进一步的涨势更可能面临强劲阻力并依然受阻于2,350-2,355美元区域附近。下一个相关阻力接近2380美元的供应区域，然后为2400美元关口和2,431-2,432美元区域附近的历史高点。若持续上涨突破后者，将被视为看涨交易员新的触发器，为延续过去两个月的暴涨行情奠定基础。

风险情绪常见问题

当提及金融市场情绪时，“风险偏好 ”和 “风险厌恶 ”这两个术语是什么意思？

在金融术语的世界里，“风险偏好 ”和 “风险厌恶 ”这两个广泛使用的术语指的是投资者在所述期间愿意承受的风险水平。在 “风险偏好 ”市场，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买高风险资产。在 “风险偏低 ”市场，投资者开始 “稳妥行事”，因为他们对未来感到担忧，因此购买风险较低的资产，这些资产更有把握带来回报，即使回报相对较低。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产？

通常情况下，在 “风险偏好 ”时期，股市会上涨，大多数商品（黄金除外）也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口国的货币会因需求增加而走强，加密货币也会上涨。在 “风险厌恶 ”市场中，债券（尤其是主要政府债券）上涨，黄金大放异彩，日元、瑞士法郎和美元等避险货币也都从中受益。

当 “风险偏好 ”情绪高涨时，哪些货币会走强？

澳元（AUD）、加元（CAD）、纽元（NZD）以及卢布（RUB）和南非兰特（ZAR）等小币种都倾向于在 “风险偏好 ”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长在很大程度上依赖于商品出口，而商品价格在风险上升期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动增加，未来对原材料的需求也会增加。

当 “风险厌恶 ”情绪升温时，哪些货币会走强？

在 “风险厌恶 ”时期，美元（USD）、日元（JPY）和瑞士法郎（CHF）等主要货币往往会上涨。美元，因为它是世界储备货币，而且在危机时期，投资者购买美国国债，因为世界最大的经济体不可能违约，所以美国国债被认为是安全的。日元，因为对日本政府债券的需求增加，即使在危机中，日本国内投资者也不太可能抛售这些债券。瑞士法郎，因为瑞士严格的银行法为投资者提供了更强的资本保护。