英央行降息即将到来-富国银行

在今天的货币政策声明中，英国央行(BoE)将政策利率维持在5.25%不变，但给出了一个鸽派的前景，表明降息即将到来。

英国央行表示，限制性货币政策打压实体经济活动，导致劳动力市场更加宽松，并打压通胀压力。这反映在英国央行最新的经济预测中。在我们看来，两年内1.9%的通胀预测表明，英国央行非常接近于宽松政策，而三年内1.6%的通胀预测表明，英国央行降息的速度可能比市场目前预期的要快。

6月降息可能需要持续有利的物价和薪资数据，并且需要另外三名英国央行政策制定者在一次会议上将投票从“维持”改为“降息”。虽然这些结果是可能的，但可能性不高。因此，就目前而言，我们对目前的前景保持满意，即英国央行将在8月份的会议上首次降息25个基点至5.00%，这一结果已被市场参与者充分消化。我们还预计，11月和12月将降息25个基点，今年累计降息75个基点，高于目前市场定价所反映的60个基点。

英央行保持利率不变，给出了鸽派的前景

在今天的货币政策声明中，英国央行(BoE)将政策利率维持在5.25%不变，这是经济学家一致预期的结果。尽管英国央行在其附带的声明中没有明确表示短期内会放松货币政策，但有几个温和的因素表明，降息即将到来。目前，我们维持英国央行8月降息25个基点的预期，同时承认6月早些时候降息的风险有所增加。

英国央行声明的主要内容包括:

货币政策的限制性立场正在给实体经济活动带来压力，导致劳动力市场更加宽松，并正在降低通胀压力。

通胀持续的关键指标与预期大体相符，但仍处于高位。

重要的是，英国央行重申，“货币政策将需要在足够长的时间内保持限制性，以便在中期将通胀率可持续地恢复到2%的目标”，并且“将继续评估银行利率应在当前水平维持多久”。

政策制定者以7比2的投票结果决定维持利率不变，而上次会议的投票结果是8比1。第二位政策制定者加入了降息阵营，这代表了一种鸽派的进展。

在我们看来，英国央行(Bank of England)最新的经济预测也提供了信息。根据市场暗示的利率，英国央行预计2024年第二季度通胀将放缓至接近2%，今年晚些时候将反弹至接近2.5%左右。英国央行预测两年后的通胀率为1.9%，三年后为1.6%。通胀在两年内接近目标的预测向我们表明，英国央行非常接近开始其降息周期，而通胀在三年内低于目标的预测表明，英国央行可能会比市场目前预期的更快地降息。

英国央行行长贝利表示，他对形势正朝着正确的方向发展感到乐观，在降息之前需要更多证据证明通胀保持在低位，他预计通胀将在未来两个月降至接近目标的水平。Bailey表示，不排除6月降息的可能性，更广泛地说，利率降幅可能比市场预期的更大。