英国央行计划很快降息

昨日报告的标题是:英国央行(BoE)会降息吗？答案是肯定的，它正计划很快降息。这是英国央行昨日召开的最新货币政策委员会会议得出的主要结论。昨天，9名货币政策委员会成员中没有人投票支持提高政策利率，7人投票支持维持政策利率，2人投票支持降息——因为拉姆斯登(Dave Ramsden)选择立即降息。由于委员会成员过去一直遵循他的观点，拉姆斯登投票支持降息被视为英国央行将很快降息的强烈信号。

有多快呢？贝利行长表示，6月份的会议“既不排除也不构成既成事实”。在下一次决定之前，我们有两组通胀和劳动力数据，因此预期可能会波动，但在英国央行会议之后，市场给出了50%的6月降息的可能性，8月降息被视为肯定的事情。

结果，富时100指数(FTSE 100)昨日反弹至创纪录水平，英镑遭到抛售，这是对英国央行前景温和转变的本能反应，但在美国公布的每周首次申请失业救济人数数据远强于预期后，英镑强劲反弹。因此，尽管英国央行态度温和，但广泛的美元抛售将英镑推高至1.25之上，欧元/美元正在突破其今年以来下行通道的顶部，并准备测试50日移动均线和200日移动均线的上行通道，而美元/日元仍在逆风和涨潮中买入。

如果我们总结并给出一个外汇前景的结构，主要货币正在一个三速环境中运行。美联储(Fed)不能降息，因为通货膨胀停滞不前——更糟糕的是，欧洲央行(ECB)和英国央行(BoE)正在加速上升，他们确信本国的通货膨胀将继续缓解，不同的通货膨胀动态将使他们在今年夏天降息。另一方面，日本央行(BoJ)不想让政策正常化。日本人在几十年的通货紧缩中受到了创伤，再也不能正常思考了。因此，宏观形势支持美元升值，支持欧元和英镑对美元的进一步贬值，以及日元对所有货币的进一步疲软，日本央行有可能及时采取措施减缓失血。

标准普尔500指数昨日上涨，收盘时距离ATH水平仅咫尺之遥，因为强于预期的上周初请失业金人数表明，劳动力市场趋紧，经济放缓，如果通胀缓解，可能促使美联储降息。如果通货膨胀没有缓解，好吧，这仍然被解释为一个好消息，因为那时，需求足够强劲，足以推高价格。是的，在这两种情况下，股票都是赢家。但也存在滞胀的情况——美联储将别无选择，只能在较长一段时间内将利率维持在较高水平，并祈祷通胀热最终会消退。而在下周美国公布最新通胀数据之前，滞胀是美国股市反弹的主要风险。