欧元区通胀率前瞻：预计物价压力下降，欧元可能下跌

• 欧盟统计局将于周五公布重要的欧元区通胀数据。

• 预计 5 月份整体通胀率走高。

• 欧洲央行对降息仍持谨慎态度。

衡量欧元区通胀的广泛指标--消费者价格协调指数（HICP）将于 5 月 31 日（周五）公布。欧洲央行（ECB）将密切分析这一通胀数据，因为人们对其可能在 6 月份的会议上启动宽松周期再次表示怀疑。

自2023年12月以来，欧元区消费者价格指数（CPI）逐步下降，根据3月和4月的数据，该指数似乎在同比增幅2.4%附近获得不错的支撑。

欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）在 4 月 19 日发表的最后一次评论中认为，欧元区通胀率预计将进一步下降，如果欧洲央行长期以来的物价增长标准得到满足，欧洲央行可能会降低利率。

拉加德还强调，欧洲央行理事会并未承诺具体的利率轨迹，并重申了该行的最新指导意见。

她指出，通胀前景面临的风险是双面的，并列举了潜在的上行风险，如地缘政治紧张局势加剧、工资增长提高以及利润率比预期更具弹性。

我们对下一份欧洲通胀报告有何期待？

与其他 G10 国家的通胀数据一致，经济学家一致预测，截至 5 月份的核心调和通胀率将从 2.7% 上升到 2.8%，而总体通胀率预计将从上个月的 2.4% 上升到 2.5%。

德国 5 月份消费者物价指数（CPI）初值在过去 12 个月中上涨了 2.4%，高于 4 月份 2.2% 的涨幅，这也支持了消费者物价上升的预期。

回到欧洲央行，该行于 5 月 28 日公布了 4 月份的消费者预期调查，该地区的消费者降低了对通胀的预期，这与该行开始缩减一系列创纪录的加息计划不谋而合。事实上，未来12个月的通胀预期从上月的3.0%降至2.9%，达到2021年9月以来的最低水平。同时，对三年后通胀的预期从 2.5% 降至 2.4%，但仍大大高于该行 2% 的目标。

调和通胀率何时公布？

欧元区 HICP 初值定于北京时间周五 17:00 公布。随着这一备受瞩目的通胀数据的临近，欧元兑美元（USD）保持在1.0800这一重要水平上方，投资者正在权衡美联储（Fed）在年底某个时间点开始宽松周期的可能性。

FXStreet高级分析师巴勃罗-皮奥瓦诺（Pablo Piovano）指出：“如果看涨情绪启动，欧元/美元预计将在1.0900关口附近的月度峰值面临初步阻力。如果在令人信服的情绪下突破该区域，则有可能升至 3 月份的顶部 1.0981（3 月 8 日）”。

Pablo 补充说：另一方面，如果抛售压力加速，现货可能会在 5 月份低点 1.0649（5 月 1 日）之前面临关键的 200 日均线 1.0787。如果进一步回落，则可能跌至 2024 年的底部 1.0601（4 月 16 日）。