美联储的点阵图可能会显示2024年更少的降息

• 美联储的点阵图反映了全球最重要央行的利率预期。

• 鉴于经济的强劲和通胀的持续，美联储 6 月份的点阵图可能会减少降息次数。

• 美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）关于关注通胀或就业的决定可能会增加点阵图的背景。

鸽派决定--这是3月份的判断，当时美联储（FED）的点阵图仍指向2024年降息三次，尽管通胀率有所上升。市场似乎忽略了这样一个事实，即指向三次降息的点数减少了，中位数接近于下调至两次。

美联储点阵图近期发展

点阵图的正式名称是经济预测摘要（SEP），除利率外，还包括对经济增长、通货膨胀和就业的预测。市场关心借贷成本--甚至为疲软的经济数据欢呼，因为这意味着利率下降。

在 3 月份的决定之后，该行承认通胀率较高，并指出将推迟更长时间才会降息。一些鹰派美联储成员，如明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari），为 2024 年不降低借贷成本敞开了大门。这意味着点阵图上的点数会更高。

然而，紧随其后的是 4 月份报告中出现了急需的通胀回落，这表明 \“道路上的颠簸 \”可能已经持续了很长时间，但物价上涨正在放缓。这让鸽派更加大胆，在点阵图上仍然可以选择三次降息。

基本通胀率正在缓慢下降：

联邦公开市场委员会（FOMC）是否会选择降息一次或两次作为点阵图的中位数？这是市场面临的问题。除了通胀，劳动力市场也非常重要，因为充分就业是美联储的第二使命。

美联储主席鲍威尔表示，就业 \“意外疲软 \”将推动美联储降息。上一次非农就业数据显示，5 月份新增就业岗位 27.2 万个，远高于预期，反映出劳动力市场的强劲而非疲软。

然而，失业率却升至 4% 的整数水平。这增强了鸽派的力量。

美联储点阵图对市场走势具有决定性作用

FOMC委员（包括不参与利率投票的委员）参与了点阵图的绘制，市场的目光聚焦在他们身上。2024 年降息一次的中值会提振美元，但会导致金价和股市下跌。如果点阵图指向两次降息，那么股票和黄金投资者将欢欣鼓舞，而美元则会下跌。

必须指出的是，随附的声明和美联储主席杰罗姆-鲍威尔的新闻发布会也会对市场产生影响。鲍威尔将强调，FOMC 会根据每次会议的情况做出决定，并取决于数据。尽管如此，点阵图对市场的影响是第一位的，也是最决定性的。

投资者记住的是点阵图，而下一个点阵图要到 9 月份才会出现。这意味着黄金、美元和股票将在数月内受到这一因素的影响。