法国选民支持玛丽娜-勒庞领导的国民联盟党，欧元/英镑上涨至 0.8500 附近

• 由于玛琳娜-勒庞领导的国民联盟党在第一轮立法选举中领先，投资者情绪积极，欧元/英镑走高。
• 上周，欧洲央行管理委员会成员奥利-雷恩（Olli Rehn）暗示，央行可能在 2024 年再降息两次。
• 英国第一季度国内生产总值季率增长 0.7%，为两年多来最强劲的增长，缓解了降息预期。

周一亚市，欧元/英镑连续第三天延续升势，徘徊在 0.8500 附近。在法国首轮立法选举中，马琳-勒庞领导的国民联盟党确认了其作为法国主要政治力量的地位，创下了三十年来最高的投票率。据法国 24 频道报道，虽然勒庞的政党取得了明显但并非决定性的胜利，但在 7 月 7 日第二轮投票之前，大选的不确定前景仍然存在。

与此同时，欧洲中央银行（ECB）理事会成员奥利-雷恩（Olli Rehn）上周表示，央行今年可能会再降息两次。最新数据显示，法国通胀年率符合预期，下降至2.5%，而西班牙的通胀降至3.5%，略高于预期。相反，意大利的通胀升至 0.9%，符合预期。此外，德国的消费者价格指数（CPI）数据定于周一公布。

英国方面，即将于周四举行的大选可能会引起欧元/英镑叉盘波动。根据最新出口民调显示，预计反对党工党将战胜由英国首相苏纳克领导的保守党。

英国第一季度国内生产总值（GDP）（季环比）数据经过上修，显示第一季度国内生产总值增长 0.7%，高于前值 0.6%。这标志着英国经济两年多来录得最强劲的增长，并导致英国 10 年期国债收益率升至 4.17%，削弱了降息预期。

通货膨胀常见问题

什么是通货膨胀？

通货膨胀衡量的是具有代表性的一篮子商品和服务价格的上涨。总体通胀率通常以月率（MoM）和年率（YoY）的百分比变化来表示。核心通胀率不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素会因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀率是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀率保持在可控水平，通常在 2% 左右。

什么是消费者价格指数（CPI）？

消费者价格指数 (CPI) 衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。通胀通常以月率和年率波动百分比来表示。核心通胀 是央行目标，因为这剔除波动较大的食品和燃料投入。当核心通胀升至 2% 以上后，通常会导致美联储上调利率，反之亦然。由于利率处在高水平对货币是有利的，通胀上升通常会导致货币走强。当通胀率下降时，情况则恰恰相反。

通胀对外汇有何影响？

虽然这似乎有违直觉，但一个国家高水平通胀会推升货币价值，反之亦然。这是因为央行通常会上调利率以应对处在较高水平的通货膨胀，从而吸引更多的全球资本流入，这些资本来自寻找有利可图的资金存放地的投资者。

通胀如何影响黄金价格？

以前，黄金是投资者在高通胀时期投资者追捧的资产，因为它可以保值。虽然目前在市场剧烈动荡时期，投资者仍会因黄金的避险属性而购买黄金，但大多数情况下并非如此。这是因为在通胀上升后，各国央行会上调利率来应对通胀。

利率处在高水平对黄金来说构成负面因此，因为相对于生息资产或将资金存入现金存款账户，持有黄金的机会成本会增加。反之，通胀回落往往对黄金有利，因为央行会降低利率，使黄金成为更可行的投资选择。