金价上涨，鲍威尔采取中间路线，而市场仍在消化降息

• 鲍威尔在华盛顿向国会议员作证的第二天表达了谨慎乐观的态度，金价上涨。
• 尽管他没有说明美联储何时会提议降息，但他暗示可能很快。
• 基于市场的指标继续显示，9月份降息的可能性很大，这对黄金有利。

金价(黄金/美元)周四上涨近0.5%，报2380美元，因市场继续预期美联储将降息。在向美国国会议员作证的第二天，美联储主席杰罗姆·鲍威尔采取了谨慎乐观的态度，认为通货膨胀会在不造成太多失业的情况下下降——实现经济学家所说的“软着陆”——同时保持对通货膨胀的数据依赖的警惕态度。

他的言论支持了黄金，当利率预期下降时，黄金的表现会更好，因为较低的利率降低了持有黄金的机会成本，从而增加了黄金对投资者的吸引力。

最新数据显示，全球各国央行仍在继续囤积黄金，这也令黄金受益。尽管周日有消息称，继连续18个月的黄金购买热潮之后，最大的黄金消费国中国人民银行(PBoC)在6月份连续第二个月停止购买黄金。

随着鲍威尔转向中间路线，金价上涨，市场预计美联储将降息

周三金价上涨，此前市场评估美联储主席杰罗姆·鲍威尔在华盛顿向美国国会议员作证的第二天持谨慎乐观态度。

在对众议院金融服务委员会的评论中，鲍威尔表示，“我们认为美联储目前的政策是限制性的”，这表明在目前的利率水平上，利率成功地将通货膨胀率拉回了美联储2.0%的目标。

当被问及美联储未来降息的时机，以及他是否会等到美联储首选的通胀指标——个人消费支出(PCE)价格指数(PCE)降至美联储目标以下后再扣动扳机时，鲍威尔表示，他不会这么做，因为“通胀有一定的势头”，而且“你不会想等到通胀一直降至2.0%。”最新数据显示，整体和核心个人消费支出均降至2.6%，表明美联储可能离降息不远了。

这加强了当前基于市场的美联储何时降息的晴雨表。CME的美联储观察工具仍然认为，9月份联邦基金利率(美联储的主要政策利率)下调0.25%的可能性高达70%。这样的降息将使政策利率降至5.25%的上限。CME的美联储观察工具基于30天联邦基金期货价格来预测可能性。

尽管投资者一直希望看到美联储何时降息的更多具体细节，但鲍威尔对经济实现“软着陆”的总体乐观情绪——当通胀回落到目标水平而失业率上升过高时——提振了市场人气。尽管如此，上周五公布的官方就业报告《非农就业报告》显示，美国失业率从4.0%升至4.1%，而此前预计失业率不会上升。这是连续第三个月增长。

黄金受到央行买盘的提振

周四金价进一步上涨，原因是有数据显示，尽管最大的消费国中国人民银行(PBoC)已在6月份连续两个月停止购买黄金，但全球央行仍在囤积黄金。

道明证券(TD Securities)的数据显示，尽管中国央行不在市场上，但印度央行(BOI)在6月份购买了9吨黄金，波兰央行(National Bank of Poland)购买了4吨，捷克央行购买了2吨。

花旗银行(Citibank)的分析师对央行的需求仍持乐观态度，他们预计今年下半年央行的需求将上升，2024年将达到1,100吨左右，较上年增长5.8%。他们将这种上涨归因于贸易战的可能性越来越大，以及对美国财政政策的担忧。

为此，花旗银行(Citibank)的官方预测是，到2024年底，金价将达到2600美元。

与此同时，道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管伯特•梅莱克(Bert Melek)预测，金价将在2025年第一季度触及2475美元。

技术分析:金价连续第三天上涨

在7月初上涨走势的顶部形成看跌的双柱反转模式(下图中绿色阴影矩形)后，黄金连续第三天上涨。这种模式是在长时间的绿毛日之后，长时间的红毛日之后形成的，这一天的长度和大小都差不多。这可能是短期反转的信号。就黄金而言，这种情况并未发生。

前景尚不明朗。金价仍有可能回落至50日简单移动平均线(SMA)的2344美元，从而实现双柱形态的负面影响。与此同时，其形成后的反弹已部分使其失效，并表明价格可能会走高。

如果突破该模式的高点和周五的峰值2393美元，将为持续走高提供强劲的看涨确认。这也可能开启下一个目标位2451美元的历史高点。

从4月到6月形成的看跌头肩顶形态已经被最近的反弹所打破。然而，仍有可能形成一个更复杂的顶部形态，尽管可能性大大降低。

如果在头肩顶的位置上形成了一个复杂的模式，并且价格跌破了模式的颈线约2279美元，反转下行的可能性就会增加，保守的目标在2171美元，根据该模式高度的0.618比率推断。

短期和中期的趋势都是横盘。从长期来看，黄金仍处于上涨趋势。

黄金常见问题

人们为什么投资黄金？

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多？

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么？

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。