加拿大央行：预计降息，关注前瞻性指引

加拿大央行(BoC)将在格林尼治标准时间明天下午1:45占据中心位置。除了利率决定外，央行还将发布利率声明和货币政策报告，每季度发布一次，让投资者了解央行对第三季度的预期。这为投资者了解央行对未来通胀和增长的想法提供了宝贵的见解。不久之后，加拿大央行行长麦克莱姆和高级副行长罗杰斯将举行新闻发布会，包括准备好的开场白和与媒体的问答环节。

提醒一下，6月份的政策会议将隔夜拆借利率下调了25个基点，至4.75%，这是央行四年来首次降息。上次会议还相当明确地表示，如果通胀压力继续减弱，今年可能会进一步降息。

通胀和就业数据降温

明天的数据更新是在更冷的数据之后，特别是通货膨胀和就业数据。

总体消费价格指数(CPI)显示，6月份通胀压力比预期放缓，从5月份的+2.9%(普遍预期为+2.8)降至+2.7%。最新数据显示，通胀率在中国央行1%-3%的目标区间的上边界徘徊，在+2.9% - +2.7%之间波动，这是今年年初以来的情况。6月份，加拿大央行两项核心指标的平均值也略微放缓至+2.75%。

在就业方面，6月份失业率升至6.4%，为2022年初以来的最高水平，就业变化下降了- 1400。

加拿大今年的经济活动也依然微不足道。加拿大统计局的最新数据显示，4月份实际国内生产总值(GDP)增长0.3%，与3月份持平。就第一季度数据而言，实际GDP增长了0.4%;此前，2023年第四季度的数据持平。

最新的第二季度商业前景调查发现，与上一季度相比，企业的信心保持不变。依赖非必需品销售的公司注意到销售活动的疲软，尽管考虑到加拿大人口的增长——该国人口最近达到了自1957年以来的最高水平——与更重要的非必需品相关的公司的销售额有所增加。该报告还表示，企业预计今年通胀放缓，并补充说:“报告劳动力短缺的企业比例接近调查低点。”

市场预期

据掉期交易员称，预计加拿大央行将在明天的会议上连续第二次下调隔夜利率25个基点，使其降至4.50%;隔夜指数(OIS)市场反映出美联储降息的可能性为95%，全年的降息幅度约为62个基点(略高于两次降息)。

明天的减息不太可能对市场产生太大影响，因为减息在很大程度上已被市场消化。然而，根据彭博社的调查和路透社的调查，对降息的预期并不一致。

美元/加元买家对冲加拿大央行的决定

在最新数据发布之前，由于交易者做空加元，加元兑美元可能连续第二周下跌。在市场参与者寻求洞悉未来宽松周期之际，前瞻指引对此次会议至关重要。尽管如此，一些人声称GDP和通胀预测不太可能有太大变化，新闻发布会可能会重复加拿大经济正在降温，央行的利率决定都是在一次又一次的会议上做出的，并重申加拿大央行在政策利差上还没有接近低于美联储(Fed)的极限——市场预计美联储9月份将降息25个基点。

从下面的美元/加元日线图可以看出，自5月初以来，买方和卖方分别在支撑位和阻力位1.3615加元和1.3775加元之间受到限制。你还会注意到，该货币对最近触及了上述区间的上边界，截至撰写本文时，它几乎没有表现出看跌的压力。受明天加拿大央行比预期更为温和的影响，该货币对将突破至上行，这让人们看到了2023年11月10日的高点1.3855加元和2024年4月的高点1.3846加元(黑色圆圈)。话虽如此，强劲的推高可能会看到这些峰值被吞没，阻力位位于1.3881的两个峰值上方。