金价盘整于 2,500 美元附近盘整，多头仍未舍弃

• 多头正观望美联储降息路径的更多线索，金价仍维持区间震荡。
• 对美联储的鸽派预期拖累美元跌至数月低点，提振金价。
• 加沙达成停火协议的希望仍然支撑着市场的乐观情绪，并限制金价上行空间。

金价周一小幅下跌，因为投资者在近期金价升至历史新高后没有再下注看涨，而是选择观望美联储（Fed）政策路径的更多线索。因此，市场焦点仍将集中在周三公布的 7 月美联储会议纪要和周五美联储主席杰罗姆-鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。鲍威尔讲话将受到密切关注，以寻找有关预期降息轨迹的一些暗示。这因此又将对近期美元波动产生关键影响，并决定零收益资产金价的下一步方向性走势。

与此同时，在有迹象表明通胀降温的情况下，越来越多的投资者认为美联储将在 9 月启动宽松政策周期，这使得追踪美元兑一篮子货币走势的美元指数（DXY）跌至 1 月份以来的最低水平。除此之外，中东地缘政治紧张局势进一步升级的风险和旷日持久的俄乌战争也为金价带来了利好。尽管如此，市场维持普遍风险偏好以及加沙有望停火可能会抑制金价明显上涨。不过，基本面背景似乎有利于多头，这表明明显整理下跌都可能被视为买入机会。

每日市场动态摘要：金价交易员等待有关美联储降息路径的更多线索，然后再设立头寸

• 金价延续盘整于纪录高位附近的横盘整理走势，交易商转入观望，等待有关美联储的更多线索，然后再为下一步方向性走势做准备。
• 定于周三公布的 7 月美联储会议纪要以及美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）周五的讲话将为 9 月份是否会可能大幅降息带来信号。
• 在上周公布的 7 月份乐观的零售销售报告缓解了对全球最大经济体可能出现衰退的担忧之后，市场参与者减少美联储采取更激进的宽松政策的押注。
• 同时，芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，美联储在 9 月会议上开始其政策宽松周期并在 2025 年底前将借贷成本降低 200 个基点的可能性更大。
• 明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）周一表示，由于风险天平已更多地转向劳动力市场，因此就9月份可能下调政策利率进行讨论是合适的。
• 芝加哥联储主席奥斯坦-古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，美国经济并未出现过热迹象，因此央行官员应警惕将限制性货币政策维持超过必要的时间。
• 此外，旧金山联储主席玛丽-戴利（Mary Daly）反驳对美国经济急剧放缓的担忧，但表示美联储需要采取循序渐进的方式来降低借贷成本。
• 预计谈判将于本周恢复，这助长了人们的乐观情绪，认为停火将缓解中东地区的紧张局势，并降低整个地区发生冲突的可能性，从而进一步提高投资者对风险资产的偏好。

技术分析：金价似乎有望进一步升值，同时突破 2,470-2,472 美元阻力点

从技术角度看，在下一轮上涨之前，金价维持区间震荡仍可归类为看涨盘整阶段。日线图震荡指标维持在积极区域，仍未进入超买区，这进一步强化了看涨前景。尽管如此，多头需要等待一些跟进买盘突破上周五的历史峰值，即 2,509-2,510 美元附近，然后再为任何进一步的近期升值走势做好定位。

另一方面，2,472-2,470 美元的水平阻力突破点现在构成支撑。若出现进一步的下跌都可能会吸引新的买家，并继续维持在 2448-2446 美元区域附近。该水平应该是一个关键的枢轴水平，若明显跌破该水平，将为进一步下跌铺平道路。届时，金价可能会加速整理下跌，金价将进一步跌破 2,400 美元大关，跌向 2,392 美元附近的 50 天简单移动均线（SMA）支撑位。

黄金常见问题

为什么市场要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为黄金被广泛用作价值储存和交流媒介。目前，除了黄金光泽引人和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行机构或政府，因此也被普遍视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

哪些机构购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可衡量强度。大规模黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，相当约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元、美国国债呈反向关系，黄金、美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产风险。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会打压黄金价格，而风险较大市场出现抛售后往往有利于黄金。

黄金价格取决于哪些因素？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或市场担忧经济深度衰退，都会因黄金的避险地位而使金价价格迅速攀升。作为一种零收益资产，黄金往往会随着利率降低而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此黄金大多数走势取决于美元表现。强势美元倾向于打压黄金价格，而弱势美元则可能推升黄金价格。