FX周报：Trive未来一周展望

本周将会异常繁忙，正如新月初的常态。重点数据包括 ISM 制造业 PMI、瑞士 CPI 以及美国就业数据。

美国ISM制造业采购经理人指数（周一）：

美国ISM制造业PMI预计为47.5，前值为46.5。标普全球制造业PMI数据符合预期，但详细数据再次显示制造业有所改善，未来前景显著好转。事实上，由于美国总统大选后政治不确定性降低，市场情绪有所改善，制造业的乐观情绪创下31个月以来的新高。此外，利率降低、通胀下降和经济状况改善的预期，以及对新政府更加友好的商业环境，也推动了乐观前景的形成。

瑞士消费者物价指数（周二）：

预计瑞士 CPI 同比增速为 0.8%，前值为 0.6%。瑞士的通货膨胀率持续快速下降，尽管如此，瑞士央行仍决定降息 25 个基点。瑞士法郎依然相对坚挺，这对瑞士出口商造成了负面影响。市场预计 12 月再次降息 25 个基点的可能性为 72%，降息 50 个基点的可能性为 50%。最近，瑞士央行行长施莱格尔表示，如有必要，他们可能会重新引入负利率。施莱格尔于 10 月上任，表明他并不畏惧采取更激进的措施，无论是更大幅度的降息还是强有力的干预。

JOLTS（星期二）

美国职位空缺预计为748万，而前值为744.3万。上一份报告意外地显示出下行趋势，离职率略有下降，而招聘和裁员率保持相对稳定。目前，劳动力市场上寻找工作的难度较大，但失业风险也相对较低。然而，明年情况很可能会有所改善，并且已经出现了一些积极的迹象。

美国ISM服务业采购经理人指数（周三）：

美国ISM服务业PMI预计为55.6，前值为56.0。过去几年，这项调查未能提供明确的信号，自2022年以来一直处于波动状态。然而，上一份报告跃升至新的周期高点，突显了预期降息及新政府对企业更加友好的政策所带来的经济活动回暖，预计将放松监管、减税等措施。

日本平均现金收入（周五）：

预计日本平均现金收入年增长率为 2.6%，较之前的 2.8% 略有下降。东京 CPI 最近加速上涨，推动日元走强，市场普遍认为 12 月加息的可能性较大。日本央行官员的评论褒贬不一，但整体略显鹰派。12 月加息 25 个基点的可能性为 56%，若工资数据意外上调，这一可能性可能会进一步增加。

加拿大就业报告（周五）

加拿大劳动力市场报告预计显示，11月新增就业岗位为27,500个，而10月新增就业岗位为14,500个，失业率将从之前的6.5%上升至6.6%。加拿大央行目前专注于经济增长，因为他们已实现通胀目标。继周五发布的加拿大GDP报告后，市场对12月降息50个基点的可能性提高至52%。如果就业数据好于预期，降息25个基点的可能性也将再次受到关注。

美国非农就业数据（周五）

美国非农就业报告预计将显示，11月新增就业岗位为19.5万个，而10月为1.2万个；失业率预计将从之前的4.1%上升至4.2%。平均时薪同比预计为3.9%，而之前为4.0%；月率预计为0.3%，而之前为0.4%。 上一份报告受到罢工活动和飓风的负面影响，因此市场对此反应冷淡，尤其是因为焦点集中在美国总统大选上。整个11月的劳动力市场数据表现积极，因此对这份NFP报告的预期偏向上行。 如前所述，我们认为市场不会基于劳动力市场数据进一步调整降息预期。本月的主要事件将是12月11日的美国CPI。美联储无论如何都会降息25个基点，但将点阵图修改为显示2025年仅降息两次（与市场定价一致），并传达暂停以收集更多信息的意图。

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