FXTRADING 经济数据汇总（亚太区12/04）全球经济动态与货币政策展望：美国制造业回升、瑞士通胀稳定、欧洲央行调整政策与美关税影响

美国11月ISM制造业指数回升，通胀压力缓解

2024年11月，美国ISM制造业指数录得48.4，较10月的46.5有所回升，并且高于市场预期的47.5。尽管指数仍处于50以下的收缩区间，但这一上升趋势表明美国制造业可能正在逐步复苏。特别是新订单指数大幅跃升至50.4，从而打破了七个月的收缩周期，显示出制造业的扩张迹象。

生产和就业指数也有所改善，分别从46.2升至46.8和44.4升至48.1，但这两项数据依然未能突破50的中性水平。更为显著的是，价格指数显著下降，从10月的54.8降至50.3，表明制造业面临的通胀压力有了显著缓解。ISM的分析指出，11月的表现与预计的美国GDP年增长率1.7%一致，表明尽管制造业面临挑战，整体经济仍在温和扩张。

瑞士通胀稳步回升，但仍面临压力

2024年11月，瑞士的消费者价格指数(CPI)环比下降0.1%，符合市场预期，而核心CPI则保持不变，显示出瑞士物价走势趋于稳定。尽管环比数据基本持平，但年同比CPI上涨0.7%，相比于5月的下滑趋势有所回升，略高于前几个月的0.6%。然而，这一增幅仍低于市场预期的0.8%。

从具体产品类别来看，国内产品价格同比上涨1.8%，而进口产品价格同比增长1.7%，均呈现回升态势。瑞士的核心CPI年同比增幅为0.9%，略高于0.8%，显示出国内通胀在某些方面仍然受到抑制。整体来看，瑞士的通胀形势有所缓解，但尚未完全脱离低迷状态。

欧洲央行准备调整政策，关注未来风险

欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩近日表示，随着通胀逐渐接近2%的目标水平，欧洲央行有意调整其货币政策立场。莱恩指出，尽管通胀已接近理想区间，但服务业的高通胀仍需进一步控制。随着紧缩政策效果显现，欧洲央行未来可能更加关注前瞻性因素而非依赖过往数据，以应对潜在风险和经济新冲击。

他还预计，通胀将在2025年逐步回归至2%左右的可持续水平，标志着欧洲将从抑制高通胀的阶段转向更为稳定的价格控制局面。

美国关税可能影响欧元区经济增长与通胀

欧洲央行执委会委员皮耶罗·西波洛内近期表示，欧美之间的关税政策可能对欧元区经济造成负面影响，特别是在增长和通胀两个方面。他指出，美国对进口商品征收的关税将直接减少消费需求，从而抑制经济增长，并降低价格压力。

此外，西波洛内分析称，部分因美国关税被排除在市场之外的中国生产商可能会寻求将产品转向欧洲市场，并以较低价格销售，这可能进一步影响欧元区的价格稳定性。在能源领域，尽管美元走强可能导致石油进口成本上升，但美国的政策可能通过促进国内能源生产，缓解这一成本压力。因此，整体来看，关税政策的实施可能导致经济放缓，但也有助于降低通胀压力。