HTFX：汇市要闻（2024.12.17）

美股：道指跌0.25%，标普500指数涨0.38%，纳斯达克涨1.24。

欧股：欧洲STOXX 600指数跌0.12%。德国DAX 30指数跌0.45%。法国CAC 40指数跌0.71%。英国富时100指数收跌0.46%。

A股：沪指跌0.16%，深成指跌1.3%，创业板指跌1.51%。

债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.40%，持平上周五；两年期美债收益率约为4.25%，日内升不足1个基点。

商品：WTI 1月原油期货收跌0.81%，报70.71美元/桶。布伦特2月原油期货收跌0.58美元，跌约0.78%，报73.91美元/桶。COMEX 2月黄金期货收。伦铝、伦锌跌超1%。

美联储准备放慢甚至停止降息

美联储今年最后一次货币政策会议将在本周二举行，随后周三公布利率决议。

在美联储进入静默期之时，“新美联储通讯社”Nick Timiraos 16日在《华尔街日报》上发表文章称，投资者普遍预计本周将进行第三次降息。此后，官员们准备放慢甚至停止降息：

本周的一个选择是降息四分之一个百分点，然后利用新的经济预测强烈暗示央行准备放慢降息步伐。

文章指出，面对内部的不同声音，鲍威尔必须在政策调整中进行平衡。自夏末以来，降息的频率和幅度引发了部分美联储官员的质疑，他们担心过快的降息可能传递出错误的市场信号。

Timiraso表示，美联储内部对继续降息存在分歧。部分鹰派官员担心，担心过早降息会让通胀居高不下，损害美联储的信誉。此外，特朗普上台后的一些政策可能会推高通胀。前波士顿联储主席Eric Rosengren表示：

“如果我现在作为投票成员坐在委员会中，我会反对降息。”

达拉斯联储主席洛里·洛根警告不要降息太多，因为她认为更“正常”的经济利率要低得多。

与此同时，鸽派官员则担心经济增长放缓，认为有必要降息刺激经济。他们认为，美联储在过去两年加息幅度较大，现在需要谨慎评估降息的风险。

2023年初，部分原本持鹰派立场的官员开始转变态度，逐渐接受了更加温和的通胀报告。美联储理事沃勒曾大胆提议，2024年将利率下调六次25个基点，成为降息幅度最大的官员之一。随着春季通胀的停滞，沃勒的观点也发生了变化，转而支持维持利率不变。

在9月的会议前夕，美联储官员通过公开讲话释放出倾向于小幅降息的信号。然而，在闭门会议中，鲍威尔与顾问团队却做出了一个出人意料的决定：大幅降息50个基点。

后续公布的经济数据显示，美国经济的韧性超出了预期。收入增长和个人储蓄率高于最初的估计，这减轻了对经济衰退的担忧。表明美联储的大幅降息可能过于激进。

沃勒最初支持较小的降息，但最终被说服。他在事后也承认，这一决定类似于购买保险，即使最终不需要，但事先做好准备也是明智的。

总结来看，此次美联储的降息决策过程充满了复杂性和不确定性。委员会内部的意见分歧、经济数据的不断变化以及决策者对风险的评估，都对最终的政策走向产生了重要影响。

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