鲍威尔讲话：就关税影响下结论为时尚早

美联储主席杰罗姆-鲍威尔在 12 月会议后解释了将政策利率--联邦基金利率下调 25 个基点至 4.25%-4.5%区间的决定，并在会后新闻发布会上回答提问。

关键语录

\“委员会正在讨论关税推动通货膨胀的方式，我们在这方面已经做了很好的工作。\”

\“这让我们有条件对关税的适当政策反应做出审慎评估。\”

\“关税到底会在多大程度上甚至进入消费通胀，有很多因素。\”

\“对关税的影响下结论为时尚早，不知道是哪些国家、什么规模、多长时间。\”

\“不知道2018年对这次会发生什么有多大的指导意义。\”

\“我们正处于思考问题的阶段，一段时间内不会有明确答案。\”

\“明年核心通货膨胀率如预测那样回落到2.5%，将是重大进展。\”

\“我们还要思考劳动力市场，心想它正在逐渐降温。\”

\“我们预计会有重大的政策变化，我们需要看到这些变化的内容和效果，以便更清楚地了解情况。\”

\“我们将寻求通货膨胀方面的进一步进展，以做出这些削减。\”

通货膨胀 FAQs

通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”