加征关税影响大 3000关口将拿下
摘要：2025年开年以来，黄金不断突破历史新高，截至目前最高触及2946美元，涨幅达12%，成为表现最好的资产。特朗普加征关税的政策成为黄金上涨的主要推手，贸易保护叠加地缘政治博弈，使得黄金的避险属性被启动，投资者对全球经济的担忧又强化了这一逻辑，3000美元大关突破在即。关税政策增加了不确定性特朗普在过去的一个多月频繁推出关税政策，包括对进口钢铁和铝征收25%的关税，对墨西哥和加拿大的商品加征25%的
2025年开年以来，黄金不断突破历史新高，截至目前最高触及2946美元，涨幅达12%，成为表现最好的资产。特朗普加征关税的政策成为黄金上涨的主要推手，贸易保护叠加地缘政治博弈，使得黄金的避险属性被启动，投资者对全球经济的担忧又强化了这一逻辑，3000美元大关突破在即。
关税政策增加了不确定性
特朗普在过去的一个多月频繁推出关税政策，包括对进口钢铁和铝征收25%的关税，对墨西哥和加拿大的商品加征25%的关税（部分于2月1日开始实施），并计划在4月1日开始对汽车、芯片和药品征收25%甚至更高的关税。这些政策都将使得全球贸易变得不顺畅，甚至有供应链中断的风险。
加征关税将推升通胀，并且会拖累经济的增长，从而引发“滞胀”风险，即高通胀和经济停滞并存，黄金作为传统的对抗风险的资产，自然备受投资者的关注。
央行持续购金 普遍上调预期
数据显示，各国央行继续大幅增购黄金，2024年全球央行购金量连续三年超过1000吨，中国、印度等新兴市场进一步放宽政策，需求上升。瑞银、花旗和高盛在近期将金价目标上调至3000美元甚至更高，理由是地缘政治风险、央行持续购金和美元信用弱化。虽然美联储暂停降息不利于黄金上涨，但若是劳动力市场出现疲软或经济下滑的迹象，美联储将被迫转向宽松，进一步对黄金构成利好。
短期来看，特朗普加征关税的政策导致避险情绪上升，长期来看伤害经济的增长，对黄金构成了强有力的支撑，不确定性正在成为常态，黄金的货币属性和金融属性正在被重新定价。目前黄金多头气势正盛，3月之前就将突破3000美元。
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