【MACRO 锐评】特朗普效应消退与市场信心动摇——加密货币大跌蒸发8000亿美元的市值

近期，全球加密货币市场经历了剧烈的下跌，短短几天内蒸发了超过8000亿美元的市值。这一现象标志着美国总统特朗普去年赢得大选后席卷加密行业的热潮正在迅速消退。比特币价格在周三下跌了3.6%，至85600美元，过去一个月的跌幅达15%。其他加密货币的损失更为严重，一系列负面事件动摇了市场信心，导致加密资产卷入更广泛的风险资产抛售潮。

交易员们对特朗普政府的加密货币政策感到失望，因为他在竞选活动中承诺的一些改革并未如预期般迅速实施。一些交易员曾希望，在特朗普领导下，美国将开始购买比特币，并迅速制定新规鼓励大型金融机构购买加密货币。然而，特朗普最引人注目的举动是在1月份推出所谓的“特朗普币”，然而该代币的价格已较高点暴跌83%。

同时近期加密货币行业还被各种丑闻笼罩着。阿根廷总统米莱本月推广的一枚迷因币迅速贬值，导致投资者面临巨额损失；而第一夫人梅拉尼娅·特朗普推出的迷因币也受到了批评。上周，价值15亿美元的第二大加密货币以太坊从交易所Bybit更是被报盗窃，这是迄今为止最大规模的黑客攻击事件，再次引发了人们对交易场所持有的数字代币安全的担忧。

在市场避险情绪升温和迷因币丑闻的拖累下，比特币可能还有更多下行空间。周二，比特币价格一度跌至86000美元左右，创下去年11月以来的最低水平，较1月历史高点下跌超过20%。摩根大通的数据显示，加密货币ETF上周资金流出达5.44亿美元，表明市场悲观情绪正在蔓延。渣打银行数字资产研究主管杰夫·肯德里克（Geoff Kendrick）警告称：“不要急于抄底。比特币可能下探80000美元低点。”

肯德里克此前指出，90000美元是比特币的关键支撑位，跌破这一水平可能导致这一全球最大加密货币进一步下跌。另外比特币贬值的部分原因是迷因币（meme coin）市场的狂热。尽管比特币并未与这一市场直接相关，但一系列迷因币丑闻正在损害投资者对整个加密货币生态系统的信任。这一趋势对山寨币尤其不利，Solana和以太坊本月迄今分别下跌41%和28%。

尽管比特币在特朗普政府支持加密货币的乐观情绪支撑下一直保持在90000美元以上，但随着总统承诺未能兑现以及宏观经济不确定性上升，加密货币的吸引力被削弱。今年以来，对关税、通胀和高利率的担忧对加密货币市场造成了打击。同时，对美国在人工智能领域主导地位的怀疑加剧了市场的避险情绪，促使投资者转向更安全的资产。The Coin Bureau创始人尼克·帕克林（Nic Puckrin）就表示：“如果对关税的担忧继续升级，比特币短期内可能进一步下跌。关键支撑位将下移至71000美元。”

加密货币监管和政策问题仍将是今年推动比特币上涨的主要因素。然而，对于押注政府采用将利好比特币的投资者来说，蒙大拿州、北达科他州和怀俄明州的三项比特币储备法案失败带来了新的不确定性。BRN分析师瓦伦丁·福尼尔（Valentin Fournier）写道：“尽管美国总统特朗普支持比特币，但三个州级比特币储备法案未能通过凸显了政治风险。政策制定者需要避免使用纳税人资金进行投机的指控。”

加密货币市场的大跌反映了市场对特朗普政府加密货币政策的失望以及一系列负面事件对市场信心的打击。比特币价格的进一步下跌风险依然存在，市场避险情绪和迷因币丑闻继续拖累市场。未来，加密货币市场的走势将取决于宏观经济环境、监管政策以及市场对风险资产的整体情绪。投资者应保持谨慎，密切关注市场动态和政策变化。