FXTRADING 经济数据汇总（亚太区03/20）全球经济动态与货币政策展望：加拿大通胀回升、日本出口增长、瑞士经济前景放缓与欧洲央行面临政策挑战

加拿大通胀超预期上升，央行降息预期降温

加拿大2月份消费者价格指数（CPI）同比增长2.6%，远高于市场预期的2.1%，也是近七个月以来首次突破加拿大央行2%的目标区间中点。此轮通胀飙升的主要推手之一是2月中旬销售税减免到期，使得本已面临普遍上涨压力的物价进一步上扬。若剔除税收影响，CPI涨幅甚至可达3.0%。

从具体品类来看，食品价格同比上涨1.3%，服饰与鞋类上涨1.4%，交通成本增幅达到3.0%，而住房成本仍然居高不下，同比涨幅达4.2%。核心通胀指标同样显示出持续的价格压力，CPI中位值、修正值及通用值均超出市场预期。

日本出口连续五个月增长，贸易顺差回归

受全球需求回暖，尤其是美中市场需求提振的影响，日本2月份出口同比增长11.4%，总额达9.191万亿日元，连续五个月保持增长。其中，对美国的出口增长10.5%，对中国的出口增幅更是达到14.1%。

与此同时，进口同比下降0.7%，为三个月来的首次下滑，主要受原油与煤炭需求减少的影响。这一进出口格局的变化，使得日本在2月份实现5845亿日元的贸易顺差，为两个月来的首次回归盈余状态。经季节调整后，出口环比增长4.0%，而进口环比下降4.1%，最终促成1820亿日元的贸易盈余。

瑞士经济增长预期下调，疲软态势或持续

瑞士联邦经济事务秘书处（SECO）下调了对未来两年的经济增长预测，主要原因在于全球贸易环境的不确定性持续存在。最新预测显示，2025年瑞士GDP增速可能为1.4%，2026年则为1.6%，均低于此前预测的1.5%和1.7%。这意味着瑞士经济可能在未来两年内维持低于历史平均水平（1.8%）的增长态势。

尽管当前假设全球不会爆发大规模贸易冲突，但经济政策部门认为，贸易摩擦仍将对投资及经济活动造成一定负面影响。若国际经济环境进一步恶化，瑞士出口及国内经济活动可能会受到更大冲击。然而，若德国能够顺利推出大规模财政刺激计划，瑞士经济或能从中受益。

欧洲央行面临关税政策挑战，通胀目标或推迟

欧洲央行副行长路易斯·德金多斯近日表示，美国的贸易政策使央行的货币政策决策更加复杂化，全球经济的不确定性正在加剧。他指出，相较六个月前，当前政策制定的透明度已大幅降低。

此外，由于能源价格的波动，欧洲央行原先预计在2025年年中达到2%通胀目标的时间表可能推迟至2026年第一季度。尽管如此，德金多斯仍对经济前景持谨慎乐观态度。他认为，尽管关税可能会在短期内推高通胀，但由于贸易壁垒可能导致经济活动放缓，长期来看，这一影响或许能够得到一定程度的抵消。