FXTRADING 财经看点（亚太区03/20）美国关税政策升级引发全球经济增长预期下调，惠誉警告贸易战冲击

随着美国新一届政府高调实施关税政策，全球经济前景变得日益不确定。多家权威机构先后下调了未来几年世界经济增长预期，惠誉国际评级（Fitch Ratings）于3月18日（周二）加入了这一行列，在其新发布的报告中警示贸易战对美国以及全球经济带来的潜在冲击。

根据惠誉的最新预测，全球经济在2025年的增速将仅有2.3%，比此前的预测下调0.3个百分点，而且2026年也仅能维持在2.2%的疲弱水平。报告还特别提到，美国经济同样难以摆脱下行压力：惠誉已将2025年美国经济增速预期从2.1%下调至1.7%，远低于2023年和2024年接近3%的增幅。2026年的增速预期则从1.7%下调至1.5%。

惠誉在报告中强调，近几个月美国不断扩大对进口钢铁、铝和其他商品的关税，且征税规模与速度超出预期，导致全球贸易壁垒增加。报告数据显示，美国的有效关税税率已从2024年的2.3%跳升至8.5%，而到2025年还可能进一步飙至18%，创下近90年来的最高水平。

该机构警告称，如果美国对加拿大、墨西哥等国征收15%的有效关税税率，那些对美国出口高度依赖的经济体很可能陷入技术性衰退。

在通胀方面，惠誉估算关税冲击将导致美国短期通胀率上升1个百分点，这会拉低企业利润空间并减少消费者的实际购买力。在这种情境下，美联储或将延后原本可能在今年底实施的降息举措。惠誉指出，企业对政策走向的不确定性也会抑制投资活动，进一步拖累全球经济增长。

值得注意的是，德国虽然推出了财政宽松方案试图缓冲美国关税上调带来的影响，但惠誉认为欧元区增速仍将受到抑制。与此同时，随着美国与加拿大、墨西哥之间的贸易关系持续紧张，这两个北美经济体将首当其冲，面临更为显著的衰退压力。报告还提及，美国消费者将感受到物价上涨和实际工资下降的负面影响，这些因素共同导致全球经济前景黯淡。

事实上，其他机构对全球经济也持更为谨慎的态度。就在惠誉发布最新预测的前一天，经合组织（OECD）也下调了2025年及以后的全球经济增长预测，原因包括贸易壁垒不断提升、地缘政治风险高企以及政策不确定性对消费和投资意愿的打击。此外，美国银行于本周公布的基金经理调查显示，全球经济增长预期在3月份出现了自2020年以来的最大单月降幅，进一步引发了市场对美国乃至全球经济滑向衰退的担忧。