PRCBroker:美国：承认不确定性的同时维持货币政策立场

PRCBroker独家财报精彩导读：

■ FOMC维持政策利率不变，并决定自4月起放缓美联储资产负债表缩减的步伐

■ 维持长期通胀预期受控的认知，对市场的早期降息预期保持观望

3月18日至19日召开的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，政策利率与1月会议一致，继续维持在4.25-4.50%。关于美联储（FRB）资产负债表的缩减，此前在1月FOMC会议纪要中表明将进行讨论，本次会议决定自4月起，将美国国债到期偿还的缩减上限从每月250亿美元下调至50亿美元。然而，美联储明确表示，此举并不意味着货币政策立场的改变，也不会对中期资产规模产生影响。会议声明承认经济前景的不确定性有所上升，但对当前经济和物价的判断未发生变化，认为经济仍在稳步扩张，劳动力市场依然强劲，通胀率仍维持在较高水平。此外，关于未来政策利率调整的指引也与1月会议时一致，美联储将继续关注经济前景的新信息，并在目标达成受到威胁时适时调整政策立场。

本次更新的《经济预测摘要（SEP）》（以下所有预测均指与会者的中位数预期）显示，政策利率预测与去年12月时相比没有变化，长期预测在经历连续四次上调后，继续维持在3.000%。在经济和物价预测方面，2025年及以后的实际GDP增长率被下调，2025年失业率以及2025-2026年的通胀率（PCE平减指数）被上调。尽管美联储仍预期经济将实现软着陆，但其预测也暗示，由于美国政府的关税政策影响，经济增长可能放缓，短期内物价可能受到一定程度的上行压力。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，尽管消费者调查等数据显示短期通胀预期有所上升，但长期指标仍符合通胀目标，美联储维持长期通胀预期受控的判断。此外，他重申了1月时的立场，即美联储仍处于可以花时间评估通胀预期变化的有利位置。

本次FOMC会议上，虽然承认激进的关税政策等因素加剧了经济不确定性，并相应调整了经济和通胀预测，但美联储仍维持原有政策立场，在经济和物价前景尚未明朗前，不会调整政策利率。在警惕通胀再度加速的同时，美联储认为除非劳动力市场出现快速恶化，否则没有必要调整货币政策。此外，尽管近期部分经济数据恶化，以及美国关税政策的不确定性导致金融市场对早期降息的预期升温，但美联储并未予以认可，短期内仍将保持观望态度。