德国增加支出，欧洲商业活动回升

德国增加支出，欧洲商业活动回升

由于德国支出大幅增加，制造业复苏超出预期，欧元区商业活动达到七个月来最高水平。

标普全球综合采购经理人指数小幅上涨至 50.4，进一步高于 50 的扩张与收缩分界线。分析师此前预计该指数将略高于 50.7。

这一增长主要归功于德国，该国斥资数千亿欧元的基础设施和国防支出计划将使欧洲最大的经济体摆脱五年的经济停滞。

但法国的情况也有所改善，尽管其指数仍维持在 50 以下，但仍超出了分析师的预期，因为工厂也恢复了一些。

汉堡商业银行经济学家赛勒斯·德拉鲁比亚 (Cyrus de la Rubia)周一在一份声明中表示：“鉴于欧洲愿意在国防和基础设施方面进行大量投资，而德国上周刚刚批准了相应的历史性财政方案，更持续的复苏希望似乎是有充分理由的。”

该地区疲软的经济不仅有望从德国的财政支持中获得提振，而且还有望从整个欧洲大陆为应对美国军事支持减少而进行的全面重新武装运动中获得提振。长期以来一直是薄弱环节（尤其是在德国）的工厂将成为最大的受益者，即使这种改善需要几个月的时间才能显现出来。

虽然制造业表现优于分析师，但服务业虽然仍在增长，但仍低于预期。

彭博美元现货指数自 1 月份收盘高点以来已下跌近 4％，这给在海外开展业务且预计未来一年将遭受巨大外汇冲击的美国公司带来了一些安慰。

美国银行外汇策略师霍华德·杜 (Howard Du ) 表示，美元贬值可能“直接促进并提高企业利润” ，并补充说，与美元升值的影响相比，美元贬值对企业收益的影响可能更大。杜表示，平均而言，标普 500 指数公司约 30% 的收入来自美国以外地区。

花旗分析师在一份报告中指出，最近的走势可能意味着 2025 财年的货币逆风将小于McCormick & Co Inc.最初的预期。首席财务官Brian Andrews在 3 月初的医疗设备收益电话会议上表示，美元走弱也可能使Cooper Cos Inc. “处于良好状态”，达到或超过其每股收益预期范围的上限。Cooper约一半的收入来自美国以外。

在去年第四季度美元飙升打击了亚马逊公司和苹果公司等全球一些最大公司的盈利前景之后，这些公司的盈利情况出现好转。在美国利率坚挺以及特朗普总统当选的推动下，彭博美元指数最终从 10 月到 12 月上涨了 7% 以上。

进入今年，这一趋势似乎仍将持续下去，引发了麦当劳公司等公司的警告——该公司预计2025 年的利润将受到每股 20 至 30 美分的影响——以及优步科技公司 (Uber Technologies Inc.)预计第一季度外汇冲击将更大。

3 月第一周美元下跌 2.3%，市场情绪迅速转变。在欧洲增加国防开支推高欧元兑美元汇率之际，关税问题引发的不确定性激增。

技术面分析：

黄金：昨日我们在文中明确指出，“日内我们继续关注价格是否会再次回踩3005附近，尝试新的需求区低买”。隔夜实际价格最低跌至3002之后展开反弹，但目前在3010/15区域暂时受阻。日内我们要开始关注在3010/15的动能突破表现。详细位置请咨询插件。

（黄金15min图）

纳指：昨日我们在插件中明确提醒了蓝色区域突破之后的buy stop动能突破交易。价格在突破20142之后，一路走强至20400附近。我们昨天的buy stop操作收获超过260bp。日内我们希望价格能够略微回踩，寻求新需求区之后，再进行上涨的测试。详细位置请咨询插件。

（纳指 15min图）

原油：昨天我们在插件中明确提醒了2次动能突破的交易。第一次为68.19的buy stop操作，能够收获超过100bp的收益；另一个回踩68.66的机会并没有实现，但此处仍是日内需要密切关注的回踩确认信号。详细位置请咨询插件。

（原油 15min图）

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17:00 德国3月IFO商业景气指数

19:00 英国3月CBI零售销售预期指数

21:05 美国纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词

22:00 美国3月谘商会消费者信心指数