FXTRADING 经济数据汇总（亚太区03/25）全球经济动态与货币政策展望: 欧洲央行或进一步降息，美联储维持谨慎，澳大利亚经济回升与日本经济疲软

欧洲央行立场趋鸽派，降息前景增强

欧洲央行执委皮耶罗·西波洛内近期在接受媒体采访时释放出更为宽松的政策信号。他表示，自3月会议以来，经济和市场形势的发展不断巩固了继续降低利率的理由。当时的预测已显示，即便在市场预期利率降至2%以下的情况下，通胀率也将在2026年初回归欧洲央行设定的2%目标。

西波洛内指出，近期能源价格已显著回落，欧元走强和实际利率的上升正在协同压抑通胀上行压力。同时，全球贸易风险上升亦可能成为通胀进一步走低的外部推动力。例如，若美国对欧盟商品加征关税，将直接影响欧洲出口，进而打压需求并加快物价放缓的节奏。西波洛内甚至暗示，通胀回落到目标的时点，可能早于目前的官方预测。

美联储态度谨慎，利率路径保持灵活

在美国方面，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比的言论则更加审慎。他在近期讲话中强调，当前政策的不确定性要求美联储保持足够的耐心。面对市场情绪变化及企业投资计划的延迟，他指出，许多企业正在重新评估关税政策及财政环境对经济活动的潜在影响。

尽管短期内不急于转向宽松政策，古尔斯比依然维持中长期的观点——未来12至18个月内，利率有望下调。他重申，未来政策决策仍将以通胀的持续回落为基础条件，任何提前行动都需谨慎考量实际经济信号。

澳大利亚经济活力回升，但前景仍存隐忧

澳大利亚近期公布的采购经理人指数（PMI）数据显示，制造业和服务业双双回暖，反映出国内经济活动有所提振。其中，制造业PMI大幅上升至52.6，创近两年半新高，服务业也温和上扬至51.2，带动综合PMI升至51.3，为过去七个月来的最高点。

标普全球市场情报分析师指出，这轮复苏主要得益于内需反弹带动的新订单增长。然而，企业信心却出现下滑，反映出对未来增长仍有忧虑。出口订单因全球需求疲弱与气候因素受到抑制，而潜在的贸易政策变化，尤其是关税走向，或将在未来一年继续构成不确定性因素，令澳大利亚经济复苏的可持续性面临考验。

日本经济动能疲软，企业信心跌入低谷

日本经济则呈现出相对疲弱的局面。最新数据显示，日本综合PMI大幅下降至48.5，反映经济活动进入收缩区间。其中，制造业连续第九个月表现不佳，服务业也出现明显降温，显示复苏势头在第一季度末突然转弱。

根据标普全球的数据，企业普遍反映通胀压力对销售形成抑制，客户下单更为谨慎。与此同时，从劳动力短缺、人口老龄化到地缘政治不确定性，日本企业所面临的结构性挑战愈发严峻。企业对未来经济活动的展望已降至2020年8月以来的最低水平，显示出日本经济在全球动荡中仍面临诸多内外部困境。