EC Markets | 全球贸易紧张局势升级引发市场动荡，黄金与原油价格剧烈波动

2025年4月9日，全球市场在美国升级关税政策和美联储政策预期的双重影响下出现剧烈波动。黄金价格维持在每盎司2981美元附近，受美债收益率上升和股市下跌的影响。与此同时，原油价格因美国对中国实施104%的关税以及OPEC+增产计划而大幅下跌，布伦特原油期货跌至每桶60.44美元，创下四年来新低。

周三（4月9日）亚洲早盘，现货黄金价格在每盎司2981美元附近窄幅震荡。前一交易日，金价一度冲高至3022美元，但随后受美国国债收益率攀升和美股下跌的影响，回吐涨幅，最终收于2982美元附近。

美国10年期国债收益率升至4.283%，盘中一度触及11天新高的4.296%，增加了持有无息资产黄金的机会成本。同时，贸易紧张局势升级，美国对中国商品加征104%关税的期限临近，白宫明确表示暂无豁免计划，市场对全球经济增长放缓的担忧加剧。

美股方面，标普500指数跌破5000点大关，四日累计跌幅超过12%，市值蒸发约5.8万亿美元；波动率指数（VIX）飙升至2020年3月以来的高位，反映出市场恐慌情绪的升温。

路透社与益普索联合发布的最新民调显示，美国总统特朗普对全球多国商品全面加征关税的政策引发民众广泛担忧。高达73%的美国受访者预测，未来六个月日常消费品价格将因新关税而大幅上涨，仅4%认为价格可能下降。约57%的民众明确反对新关税政策，其中包括25%的共和党支持者，反映出经济压力可能跨越党派界限。

美国贸易代表格里尔在参议院听证会上表示，短期内不会放宽关税政策，并强调企业承受的短期阵痛是重塑美国制造业竞争力的“必要之恶”。他确认，针对57个贸易伙伴的对等关税已于周三凌晨生效，叠加此前对其他国家征收的10%关税，美国贸易壁垒全面强化。

在全球贸易紧张局势加剧的背景下，新西兰联储周三宣布将官方隔夜拆款利率（OCR）下调25个基点至3.50%，这是自去年8月以来连续第五次降息，累计降息幅度达200个基点。此次决策旨在应对全球贸易环境恶化及国内经济疲软，同时为后续政策调整预留空间。决议公布后，纽元兑美元汇率短线波动，一度上涨0.5%至0.5560，反映市场对政策预期的充分消化。

德国方面，随着跨大西洋贸易紧张局势加剧，德国对其存放在美国的黄金储备表示担忧。几十年来，德国将大量黄金储备存放在纽约联储的地下金库。前基民盟部长Marco Wanderwitz呼吁制定一项政策，使德国官员能够定期检查这些黄金，或者将其运回德国。

原油市场方面，国际油价再遭重击，市场对全球经济衰退的担忧日益加剧。周二，布伦特原油期货下跌1.39美元，跌幅达2.16%，收于每桶62.82美元；美国原油期货下跌1.12美元，跌幅为1.85%，收于每桶59.58美元。这是两大油价基准自2021年以来首次双双跌破关键支撑位。

市场分析认为，全球贸易冲突对全球能源需求构成了系统性威胁。StoneX市场策略总监Alex Hodes指出：“全球经济正滑向衰退边缘，这对能源需求预期构成直接打击。”高盛在最新报告中下调了油价中长期预期，预测在经济持续放缓的基准情境下，2025年12月布伦特原油价格可能跌至62美元/桶，美国原油或降至58美元。

总体而言，全球贸易紧张局势的升级对金融市场产生了深远影响，投资者需密切关注各国政策动向及其对市场的潜在影响。

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