【FP Markets热点资讯澳福】特朗普互惠关税生效，股市债市双双受挫

继美国总统唐纳德・特朗普上周的 “解放日” 之后，4 月 5 日对所有国家生效了 10% 的基准关税，随后今天又对约 60 个国家加征了更高的关税。这包括对从欧盟进口的所有商品征收 20% 的关税，以及对来自柬埔寨和越南等亚太国家的一些进口商品征收高额关税，这对这些出口导向型国家是一个巨大的打击。

对中国征收 104% 的关税

特朗普兑现了其对中国商品征收令人咋舌的 104% 关税的威胁，因为世界上最大的两个经济体正逐渐走向全面贸易战。这种来回的交锋始于 2 月，当时特朗普因对芬太尼相关贸易的担忧而对中国商品征收了 10% 的关税。3 月又征收了 10% 的税，上周征收了 34% 的对等关税，今天在中国宣布将 “战斗到底” 并拒绝取消其最近实施的 34% 的反制措施后，又征收了 50% 的关税。

关税冲击股市和债市

今日风险资产大幅下跌。亚洲股市全线收跌。日本的基准指数 —— 日经 225 指数 —— 录得近 4.0% 的跌幅，抹去了前一天大部分的复苏涨幅。

俗话说，一图胜千言。如下所示的日经 225 指数周线图显示了亚洲市场的急剧下跌，该指数最近已进入熊市区域，并刷新了自 2023 年末以来的低点。尽管从技术上讲，价格走势接近 30731 这一明确的支撑位，但另一个值得关注的支撑区间在 28413 至 29447 之间，这一区间主要由斐波那契比率构成，并且可能是 AB = CD 支撑位（100% 投射比率）。

欧洲股市今日也低开，全球债券大幅下跌。美国长期国债收益率全线飙升；基准 10 年期国债收益率攀升至 4.51%，30 年期国债收益率突破 5.00%。虽然在市场动荡期间，国债通常被视为避险资产，但近期的抛售可能表明，在当前不确定性加剧的情况下，“避险机制” 可能发生了转变。

自本月早些时候特朗普宣布征收关税以来，标准普尔 500 指数已下跌超过 12%，距离 6147 的历史高点已步入熊市边缘。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）也仍处于 30.00 左右的高位。如下的日线图显示，标准普尔 500 指数继续在 4892 至 4960 之间的技术支撑位附近徘徊。当波动率指数达到 37.00 至 35.00 之间的常见阻力位时，股市多头曾试图从该区域发力，但在关税升级的情况下，5190 的上方技术阻力被证明难以克服，卖家在该区域退缩。我关注的下一个支撑层在 4497 至 4637 之间。

接下来会怎样？

关税问题在于，特朗普或某个主要贸易伙伴的一则声明就可能使市场走向任何一个方向，这让交易变得充满挑战。例如，周一有传言称特朗普正在考虑给予 90 天的暂缓期，这支撑了股市的上涨。然而，在白宫辟谣后，这一涨势昙花一现。

截至目前，中国是唯一采取了报复措施的国家，并且在目前 104% 的关税生效后，可能还会实施更多的反制措施。真正的问题是这种情况会持续多久，以及是否会达成协议。特朗普最近表示，他的团队目前正在 “与许多国家进行交涉”。

在我看来，在这一点上试图判断顶部和底部没有什么意义；不确定性太高了。有这么多因素同时在起作用，时间会证明这一切将如何发展。

作者：FP Markets 首席市场分析师亚伦・希尔

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