撼動華爾街的女人：我是一名天生的做空交易員

之前，Safkhet Capital LP的創始人兼首席投資官、擅長做空的Fahmi Quadir從未想過在對沖基金工作。那麼，這位28歲的女士是如何成為一名成功的做空者並創立了自己基金的呢？

有些人天生就屬於某個行業。很多人會擁抱這一“天賦”，其他小部分人則被強加於身。Quadir肯定屬於後者。

28歲的Quadir表示：“剛開始時，我就對在華爾街工作完全不感興趣。我從未想過在對沖基金工作。在成長過程中，我的興趣從來沒有統一過——考慮到我的政治觀點和意識形態，基金行業從來不是考慮過的領域。”然而，Quadir現在已長期下榻於紐約基金領域的中心地帶——曼哈頓下城的多米尼克酒店。

Quadir在投資行業的崛起並非典型。她出生在長島，父母是孟加拉人。她是那種勤奮好學的人，立志進入學術界。她在加州哈維馬德學院(Harvey Mudd College)學習數學和生物學，一心一意攻讀博士學位，這個計畫似乎正在按部就班的進行中。

對研究的熱情，讓她收穫人生第一桶金

在博士預科的那一年，一切隨之改變。Quadir申請了Deallus Consulting的研究員職位，該公司專門為大型制藥和生物技術公司提供企業情報。她接受這份工作只是為了能在繼續學業之前賺點錢。

Deallus雇傭她做調查工作——深入調查各類公司，瞭解這些公司幕後是如何做出決策的、是否存在潛在的危機，以及“風險”藏於何處。卡迪爾表示，自己對此非常擅長，同時在研究的過程中獲得公司的內部獨家新聞，也令她興奮不已。在此過程中她也發現了很多趣聞。

隨後，在紐約國家數學博物館舉行的一次偶然的會面中，卡迪爾的人生徹底改變。“我被介紹給一個管理長期基金的人士，他知道我專注於健康股後，認定我會是一位天生的做空交易員。”

這個人便是對沖基金經理Michael Krensavage，他正在尋找一個人來幫助其同名對沖基金（Krensavage基金）實現在醫療保健行業做空的想法。卡迪爾就這樣成為了一家空頭基金公司的核心人員。

幸運的是，她早就有了做空的目標 - Valeant。在此之前，她已經聞到了這家制藥公司“腐敗”的氣息。她對該公司企圖通過收購制藥公司並將其藥品價格提高到極高水準，以此實現高額利潤回報的做法深表懷疑。

“我知道Valeant已經在從事不道德的、潛在的欺詐行為” - 法赫米·卡迪爾（Fahmi Quadir）

Valeant當時在業內已經享有一定聲譽。但我知道該公司已經在從事不道德的，潛在的欺詐行為。制藥業是一個非常成熟的行業，當有人試圖破壞規則併發布不尋常的數字時，那麼這家公司便露出了馬腳。她說。

Valeant做空交易於2015年6月執行 - 當時該股股價已逼近峰值。至當年年中，Krensavage基金持有了該股價值3000萬美元的空頭頭寸，占該基金總頭寸的10％。這在當時市場對Valeant總體看好的情況下，絕對算得上一場豪賭。

豪賭成功後，成立做空基金

2015年7月至2016年3月，Valeant股價從257美元暴跌至28美元，損失了90%的價值。這一空頭頭寸也成為了該公司2016年最大的利潤來源。Quadir與Krensavage基金成為了此次交易當之無愧的贏家。同時，她也因此成為了Netflix紀錄片“ 骯髒的錢（Dirty Money）”的客串嘉賓。

Quadir是這樣評價自己的做空技能的：“事實證明，我非常擅長挑選我們的空頭想法。做空的天賦是與生俱來的，只有如此，才能做好這件事。優秀的做空者需要承受很大的痛苦，並關注其他人關注不到的地方。你需要一種天生的懷疑精神。”

她對其他醫療保健公司的做空計畫也取得了成功——康科迪亞醫療保健公司（ADVZ PHAR/NPV ）、OvaScience公司（OVAS）和梯瓦制藥（TEWA）。Krensavage基金此前長期持有這些公司的股票頭寸，但卡迪爾說服了克倫薩維奇做空它們。並因此獲得非常不錯的回報。

隨後，卡迪爾成立了自己的做空基金公司 - Safkhet Capital，這是一家專注於做空的基金公司。現在，她已經成為全球對沖基金收益最高的年輕基金經理人之一。

此後，她將目光投向了德國支付公司Wirecard。4月28日，在審計機構畢馬威(KPMG)表示未能核實Wirecard利潤和會計數據的真實性後，該公司股價當日暴跌37%，Safkhet Capital的“重大”空頭押注獲得了豐厚回報。

Wirecard於2020年5月26日第三次推遲盈利，稱並非所有審計程式都已完成。在監管機構於2018年暫時禁止賣空Wirecard股票之後，Quadir寫了一封熱情洋溢的公開信為賣空行為辯護。這封信同時也是某種宣言——推動資本主義的透明度和道德規範。

同年6月29日，因財務造假而陷入泥潭的德國支付巨頭Wirecard 宣佈申請破產。

以下是財經新聞（Financial News ）對Quadir的獨家採訪報導。借此，我們能夠更好地瞭解一位職業做空投資者的心態和策略。

Q：您認為作為一名優秀的做空者需要具備哪些質素？

世俗，癡迷，施虐受虐，無所畏懼，敏銳的判斷力。如果只是為了錢，那麼在市場上想要獲得100萬美金的方法很多，也更容易。而我作為一名基金經理，憑藉自己對喜歡調查公司欺詐的癡迷，讓這些公司付出了代價，並從中獲利。

Q：您是如何找到空頭目標的？

不管市場如何運轉，欺詐一直都隨之存在。

我每天都能看到至少一個人試圖利用別人的例子。或許我只是對這些濫用行為過於敏感，但正是這種敏感性讓我得以在一個充斥著估值過高的公司的市場中游走，這些公司試圖通過神奇的會計方法和經調整的非公認會計準則迷惑大眾，但對我而言，這些公司正是我關注的目標。

Safkhet Capital賴以生存的股票，是那些已失去增長動力和價值投資者青睞的股票，它們可能從事了一些潛在的欺詐行為，而這些行為已無法再掩蓋基本面的惡化。

Q：疫情危機將如何影響市場和您的投資前景？

我想沒有人想聽我對市場的看法。對於那些表現得好像有一個水晶球可以告訴我們接下來會發生什麼的人，我深表懷疑。像現在這樣的時刻，在市場上更容易看到誰是不穿衣服的皇帝，我想這為我們創造了一個機會。

Q：Safkhet Capital接下來有何計畫？

我們確實需要籌集資金，以便我們能夠充分利用所發現的機會的廣度。我可以肯定地說，籌資過程是所有這一切中最令人沮喪的部分。我們從事的工作耗資不菲，對目標公司的數據研究需要大量的費用。因此，我們還需要更多的資金。

Q：您既年輕又是女性 - 這是對沖基金世界中的兩個罕見特徵。您認為這能給您帶來優勢嗎？

我有棕色的皮膚，一個阿拉伯名字，並且是紐約出生的90後（1990年8月19日）。婦女和有色人種不得不比付出更多努力，以取得不成比例的成就。

幸運的是，我的父母一直在背後支持我，這讓我脫離了常規，為自己開闢了道路。作為第二代美國人，我從未停下努力的腳步，以此確保我能夠充分發揮潛力，力求在這個充斥著精英的群體中保持領先地位。