個人外匯買賣常識：匯率分析方法之技術分析法

匯率分析方法之技術分析

技術分析就是以預測投資品市場價格變動的未來趨勢為目的，以圖表、技術指標為主要手段對市場行為所進行的研究。其最大宗旨在於掌握投資品價格的波動韻律、脈絡。

匯率技術分析的三個基本假設

市場行為包容消化一切

這是技術分析的基石。這句話的意思是：任何可能影響證券價格的因素，如政治的、心理的、經濟的、公司自身的，實際上都會在價格上得到體現。供求關系影響價格變化，供大於求時，價格下跌，供小於求時，價格上漲。因此，只要研究價格的變化特征就夠了，而不必去追究造成價格波動的內在原因。

價格以趨勢方式演變

這是技術分析的核心。這句話的意思是：市場有趨勢可循，而且市場趨勢有勢能或慣性，只有當它走到趨勢的盡頭，它才會調轉方向。

歷史會一再重演

這是技術分析的生命。這句話的意思是：每個投資者的交易行為均趨於一定的模式，不同時期的投資者在面臨相同環境和背景時會有類似的反映，以至過去的價格走勢和變動方式在未來也將不斷地發生。

曲線圖

曲線圖就是把每個價位按次序連接起來，成為一條連續的曲線。大多數的曲線圖是以時間和價位為坐標。如圖所示，橫坐標是時間，縱坐標是價格，表示美元兌日元的匯價。曲線圖的優勢是直觀，個人實盤外匯買賣客戶可從中得到一些市場感覺。

成交量

國際外匯市場是開放和無形的市場，先進的通訊工具使全球的外匯市場聯成一體，市場的參與者可以在世界各地進行交易，（除了外匯期貨外）某一時段的外匯交易量無法精確統計。所以在外匯市場的技術分析中，基本不考慮成交量的影響，即沒有價量配合，這是外匯匯率技術分析與股票價格技術分析的顯著區別之一。

柱狀圖

匯價圖表中常用柱狀圖反映市場在某一時段（如1小時、1天、1周等）內的變動。柱頂表示該時段中所達的最高價，柱底為最低價，柱的左、右各一短橫線，分別代表該時段的開盤和收盤價。柱的長度越長，說明匯率波動越大。若收盤價高過開盤價，說明該時段中買氣更旺；若收盤價低於開盤價，表明賣氣更旺。

K線圖

K線圖又稱陰陽圖或蠟燭圖。陽燭中空，表示該時段中收盤價高於開盤價；陰燭有一段實心的陰影，表示收盤價低於開盤價。燭頂和燭底反映該時段中的最高、最低價。根據開盤價、收盤價、最高價以及最低價之間的不同情況，陰線和陽線會呈現不同的形態。

支撐線和阻力線

當外匯市場中賣方力量超出買方力量，價格向上勢頭受阻，調頭向下，形成一個波峰，這一價位稱為阻力位。當買方力量大於賣方力量，價格受到支持向上反彈，形成一個波谷，這一價位稱為支撐位。在上升市中，之前的最高價往往會成為阻力位。在下跌市中，之前的最低價往往會成為支撐位。

支持位和阻力位

一般來說，只要價格未能有效突破阻力位或支撐位，那麽觸及的次數越多，這些阻力位或支撐位也就越有效越重要。一旦被價格走勢突破，這些阻力位或支撐位就會互換角色，原來的阻力位將變成支撐位，原來的支撐位將變成阻力位。價格向下跌破支持位後無法重返支持區，支持位就變成了阻力位，進入另一個走勢。相反，如果價格向上突破阻力位，並能守穩該水平以上價位而向上爬升，阻力位就變成了支持位，也進入新的行情走勢。

趨勢、牛市及熊市

趨勢反映的是市場匯價變動的大致方向。上升趨勢的圖形反映出匯價不斷創高，在升勢中的短暫回落，往往成為買盤入市的良機，若升勢持續時間較長而且一浪高過一浪，就成為「牛市」。匯市有強烈看漲情緒，稱為「牛市正旺」。下跌趨勢的圖形反映匯價不斷推低，跌勢中的短暫回升，往往成為賣盤入市的良機。跌勢持續時間長而且一浪低過一浪，就成為「熊市」。匯價強烈看跌時，稱為「熊市籠罩」。在經濟數據或重要新聞公布前和周末，因為投資者擔心匯市突變和周末假期，多數平倉觀望，市場交投淡靜，匯價波動極小。因為缺乏進一步方向，匯價在較長一段時間在一定幅度內徘徊，稱為「牛皮市」。在這種情況下，等待觀望通常是最明智的。當匯價沖破水平趨勢的上限或下限，後市均可能勁升或勁跌。

通道

當價格上升或下降時，價格變動的範圍常常局限於一個狹窄的帶狀區內，這個區域稱為「通道」，當價格滯留於所局限的軌道內時，交易者能夠預測價格的變動，從而確定買賣的時機，即在通道下方買入，在通道上方賣出。

頭肩頂形態

首先是看漲的力量不斷推高匯價；然後投資者看到有利可圖，開始拋售，市價回落，形成頭肩頂的左肩部分。市價短暫回落後，錯過上次升勢的人在急忙入市，市價再度上升，而且升幅更大，越過上次高點；從表面上看，市場仍然樂觀，但短線投機盤紛紛拋售獲利了結，市場再度回落，形成頭肩頂的頭部。市場下跌到上次回落低點時又獲得支持，開始回升；但投資者入市興趣不高，回升乏力，市場沒有到達頭部的高點便掉頭向下，形成頭肩頂的右肩部分。頭肩頂形成後，預示著市場將結束牛市，有升轉跌。頭肩底形是頭肩頂的倒轉形態。頭肩底的出現，是由跌轉入升勢的可靠信號。

通過頭肩頂計算目標價位

形態高度是測算價格目標的基礎。以頭肩頂為例，先測出從頭到頸線的垂直距離，然後頸線上被突破的點出發，向下投射相同的距離。如果頭頂位於100，相應的頸線位置在80，二者之差為20。從頸線上的突破點開始，向下量出20點，目標價位就是60。另一種簡便方法是把頭部往下翻出一番。

頭肩頂一旦確認後，利用這種方法可以計算最低限度的下跌目標和預期的回報，再配合預期風險，可以得出風險和回報的比率，用以考察本次入市的成功率。

雙頂型和雙底型

雙頂通常被稱為「M頂」，雙底被稱為「W底」。他們是最常見的反轉形態，出現得很頻繁。理想的雙重頂具有兩個顯著的峰，其價格水平大致相同，在第一個峰時交易量上升，在第二個峰時交易量下跌，價格無力沖破上次高點，當價格決定性的收於谷底之下，雙頂形態完成，標誌著趨勢向下方的反轉。

從市場心理而言，當市場要回頭時，往往心有不甘，會嘗試回到原來的趨勢，在徹底失敗後，才會心甘情願的掉頭而走。一般，雙峰之間持續的時間越長，形態的高度越大，即將來臨的反轉潛力就越大。

翻轉形態的操作策略

無論是頭肩形還是雙頂和三頂等反轉形態，不少投資者偏好在頭部渠道內進行多次的市場出入，具有一定的風險。突破頸線後，反轉形態獲得確認後，市場真正掉頭。所以在價格突破頸線後積極入市，穩操勝券的可能性大得多。謹慎入市的缺點是等待破頸線後入市，入市價格往往不太理想。投資者可在市價跌破頸線，形態確認後等待市價反彈時入市，獲得較好價格。

對稱三角形

市價波動在一個區域內上下窄幅波動，越收越窄，形成三角形狀。對稱三角形的形成是買賣雙方力量此消彼長的結果。隨著市價波幅在三角區域內越收越窄，市價終會穿越三角形區域的其中一邊突圍而出，後市將出現大幅動蕩。

對稱三角形屬於盤整形態，只有市價朝其中一方明顯突破後，才可采取相應的買賣行動。市價向上突破阻力線，就是一個短期買入信號；反之，市場如果跌破支持線，就是一個短期賣出信號。

上升三角形

上升三角形由對稱三角形的演變而成。上升三角形反映了市場買方勢力比賣方大，但每次都在在同一水平遇到拋售阻力，形成一條反映拋售阻力的水平阻力線。另一方面，一條反映需求情況的支持線也會形成。由於買方力量大於賣方力量，底部不斷擡高，呈現向上傾斜的趨勢。

上升三角形表明突破後產生上升趨勢。通常上升三角形是一種連續形態。投資者等待三角形突破，並出現明顯趨勢後再跟進。

下降三角形

下降三角形是一種連續形態，下降三角形反映了市場賣方勢力比買方大，但市價在某一水平出現穩定的購買力，因此市價每次回落到該水平便告回升，由於每次都在在這個價位獲得支持，形成一條水平的需求線。另一方面，隨著市場的拋售力量不斷加強，形成一條反映需求情況的向下的傾斜的供給線。下降三角形表明突破後將出現下降趨勢。

百分比回撤

在每次大的市場運動之後，價格總要有所回調，然後再繼續原先的趨勢運動。如：市場處於上升趨勢，從100的水平上升到200，接下來的調整常常是回調到這個運動的一半，大概150的水平。價格趨勢一般可分為三等份。通常最小的回撤大約是33%，最大的回撤約為66%，在一個強勁趨勢的調整過程中，市場通常回到原先運動的三分之一處。三分之二的回檔是特別關鍵的區域。如果價格調整超過了該位置，那麽有可能會出現大勢反轉。

移動平均線

移動平均線是最普遍的應用指數之一，它的概念來自最原始的市場。在沒有電腦之前，投資者進入金融市場，自然而然的把現在的價格和前幾天的價格相比，從而判斷現在的市場是上升了，還是下降了。移動平均線就是把一定天數的收市價的平均價畫成一條曲線。平均值的采樣的天數越多，劃出的曲線越平滑，天數越少，劃出的曲線也越陡。

由於單根移動平均線只有在市場轉向時，才有顯著效果。不少投資者趨向使用兩條移動平均線來判斷市場。由於快的移動平均線比慢的移動平均線活躍得多，使用兩條平均線產生的買賣信號，要比用一條平均移動線產生的信號所作的判斷的可靠性增加。當快的平均移動線由下向上穿越慢的平均移動線時產生買的信號。當快的平均移動線由上向下穿越慢的平均移動線時產生賣的信號。