什麽是信用評級 各信用等級的含義？

什麽是信用評級？

簡單來講，企業在市場上通過發債融資，但投資者很難簡單判斷債券是好是壞。在這樣的背景下，信用評級機構應運而生：由專業人員構建評級模型、發布評級報告，通過級別符號直觀評價債券信用質量，不僅為投資人決策提供「慧眼」，也給發債企業帶來了便利。

信用評級在金融市場運行中發揮著揭示信用風險、輔助市場定價、提高市場效率等作用，是金融市場重要的基礎設施，被譽為債券市場的「看門人」。甚至可以說，沒有可靠、可信的評級機構，資本市場將難以有效運作。

信用評級的目的是顯示受評對象信貸違約風險的大小，一般由某些專門信用評估機構進行。 評估機構針對受評對象金融狀況和有關歷史的數據進行調查、分析，從而對受評對象的金融信用狀況給出一個總體的評價。信用報告（或信用評分） - 是信用評級的一個子集 - 它是個人信用評估的數字評估，由信用局或消費者信用報告機構完成。

信用評估最初產生於20世紀初期的美國。1902年，穆迪公司的創始人約翰·穆迪開始對當時發行的鐵路債券進行評級。後來延伸到各種金融產品及各種評估對象，現在大體分類為：

資本市場上的信用評估機構，對國家、銀行、證券公司、基金、債券及上市公司進行信用評級，著名國際評級機構有：穆迪（Moody's）、標準普爾（Standard & Poor's）和惠譽國際（Fitch Rating）

商業市場上的信用評估機構，他們對商業企業進行信用調查和評估，著名企業有鄧白氏公司（Dun & Bradstreet）

消費者信用評估機構，他們提供消費者個人信用調查情況。著名消費者信用評估機構有Equifax公司、環聯資訊有限公司（TransUnion）和益百利公司（Experian）

全球三大信用評級機構

債券信用評級始於二十世紀初的美國。1909年，穆迪公司成立，對鐵路債券評級。後來又出現標準普爾和惠譽國際等。1975年，美國證券交易委員會（SEC）給了這三家NRSRO認可資格， 三巨頭便開始壟斷國際評級行業至今。

據國際清算銀行（BIS）報告，全球所有參加信用評級的銀行和公司中，穆迪占有80％的銀行和78％的公司，標準普爾占有37％的銀行和66％的公司，惠譽公司占有27％的銀行和8％的公司；每年的營業收入穆迪約15億美元，標準普爾為10多億美元，惠譽國際為5億美元左右。

隨著金融市場和產品的日益復雜多樣，風險評估也相應復雜精密，廣度和深度要求都遠遠超過傳統的信用評級內涵。作為有盈利目標、提供收費評級服務的企業，相互競爭的評級機構自身信譽近年開始受到質疑，尤其是2007-08年此貸危機引爆全球經濟危機後，評級機構也曾被告上法庭。

但是，在國際市場上，三巨頭仍然舉足輕重；金融、法律、財會和財經信息行業的業者都離不開它們的評級；雖然不是一語定乾坤，卻依舊是重要參照標準，也是一切分析的起點。

這是因為信用評級機構是債券市場一個不可或缺的有機組成部分，在很大程度上決定了債券的流動性和被市場接受的程度。

各信用等級的含義

等級 含 義 說明

AAA 信譽極好，幾乎無風險 表示企業信用程度高、資金實力雄厚，資產質量優良，各項指標先進，經濟效益明顯，清償支付能力強，企業陷入財務困境的可能性極小。

AA 信譽優良，大致上無風險 表示企業信用程度較高，企業資金實力較強，資產質量較好，各項指標先進，經營管理狀況良好，經濟效益穩定，有較強的清償與支付能力。

A 信譽較好，具備支付能力，風險較小 表示企業信用程度良好，企業資金實力、資產質量一般，有一定實力，各項經濟指標處於中上等水平，經濟效益不夠穩定，清償與支付能力尚可，受外部經濟條件影響，償債能力產生波動，但無大的風險。

BBB 信譽一般，基本具備支付能力，稍有風險 企業信用程度一般，企業資產和財務狀況一般，各項經濟指標處於中等水平，可能受到不確定因素影響，有一定風險。

BB 信譽欠佳，支付能力不穩定，有一定的風險 企業信用程度較差，企業資產和財務狀況差，各項經濟指標處於較低水平，清償與支付能力不佳，容易受到不確定因素影響，有風險。該類企業具有較多不良信用紀錄，未來發展前景不明朗，含有投機性因素。

B 信譽較差，近期內支付能力不穩定，有很大風險 企業的信用程度差，償債能力較弱，管理水平和財務水平偏低。雖然目前尚能償債，但無更多財務保障。而其一旦處於較為惡劣的經濟環境下，則有可能發生違約。

CCC 信譽很差，償債能力不可靠，可能違約 企業信用很差，企業盈利能力和償債能力很弱，對投資者而言投資安全保障較小，存在重大風險和不穩定性，償債能力低下。

CC 信譽太差，償還能力差 企業信用極差，企業已處於虧損狀態，對投資者而言具有高度的投機性，償債能力極低。

C 信譽極差，完全喪失支付能力 企業無信用，企業基本無力償還債務本息，虧損嚴重，接近破產，幾乎完全喪失償債能力。

D 違約 企業破產，債務違約。