歐銀決議來襲，都有哪些關註點？

3月歐央行公佈新的貸款計劃，即長期再融資操作(TLTRO-III），計劃實施期是6月，也就是這個月。投資者關註這一計劃，以及歐央行利率是否會得到調整？以及歐央行通脹和增長預期。若歐央行進一步下調通脹和增長預期，歐央行是否會進一步降息？

購債計劃方面：北歐銀行表示，市場預期歐央行將會降息，且對歐元的負面展望已反映在定價中，並認為，相比於第二輪定向長期再融資操作（TLTRO -II），新一輪的TLTRO的吸引力將減弱。法國農業信貸指出，顯然歐央行管理委員會支持更寬鬆TLTRO的意願不強，並且在分層存款利率問題上仍存分歧。因而，法農認為，市場最終會發現歐央行的新政策“疲乏無力”。

歐元區處在弱增長階段，但驅動貨幣政策驅動重要因素，包括消費者支出，通貨膨脹，製造業活動和零售銷售維持疲弱。若歐央行認為美國向中國進一步施加關稅壓力前有必要採取刺激政策，那麼歐央行將加大寬鬆力度。

通脹和經濟增長預期方面：瑞銀表示，料歐央行將維持歐元區2019年GDP增速預期為1.1%不變，下調2020年GDP增速預期0.1個百分點至1.5%，並維持2021年GDP增速預期為1.5%不變。

在通脹方面，預計歐央行將上調2019年通脹預期0.1個百分點至1.3%，維持2020和2021年通脹預期不變，分別在1.5%和1.6%。同時，預計2019/2020/2021年的核心通脹預期分別為1.2%/1.4%/1.6%。

若歐央行推出長期再融資操作(TLTRO-III)，歐元料將下跌，若歐央行下調經濟增長和通脹預期，料歐元/美元將進一步下跌。

利率前瞻方面：牛津經濟學家Oliver Rakau指出，儘管歐央行將小心翼翼地避免將自身與前瞻指引不必要的調整綁定在一起，但仍然認為，歐央行將很可能在6月會議中調整前瞻指引。同時，Rakau認為，歐央行本周或將宣佈首次升息時間將比之前預期的要晚。

由於歐元已經嚴重超賣，投資者或將忽略歐央行鴿派傾向，因此主導歐元的關鍵是歐央行調整前瞻指引，並提及新的除TLTRO以外的貸款計劃。