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摘要:内容摘要∶欧元区经济疲软,但新一轮TLTROs的力度可能不如之前两轮。欧央行考虑如何减轻对银行的影响,有望引入分层存款利率措施,导致负利率可能会持续更长时间。无论你是交易经验丰富的老司机还是初入市场的愣头青...
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日內北京時間19:45將迎來歐央行6月利率決議,歐元貨幣對可能會出現較大的波動。歐央行在4月的政策會議上維持關鍵利率不變,並採取鴿派立場,歐央行重申將繼續將債券購買計劃的本金進行再投資,同時在今年剩餘時間內保持利率不變。
過去幾周的經濟數據暗示歐元區經濟活動仍然較為低迷,最新一次的打擊來自於5月通脹數據繼續低於預期。風險事件方面∶貿易緊張局勢的升級打壓了全球經濟前景、英國脫歐不確定性上升、意大利和歐盟因預算問題爭論不休。考慮到所有這些因素,歐央行短期內不會放鬆貨幣政策,債券價格也反映了這一點,目前全球各地的收益率都跌至接近歷史最低水平。
歐央行政策會議之前將公佈歐元區一季度GDP終值,預計該數據不會出現重大變化,但考慮到周二公佈的差於預期的通脹數據,歐央行在此次會議上對明年經濟預測的更新會讓市場瞭解歐央行關於未來經濟前景的看法。此次會議的另一大關鍵主題是新一輪TLTROs的細節。
歐央行上一輪融資計劃(2016年)的負利率與歐央行-0.4%的存款利率相同,當時歐央行還在努力應對歐元區的債務危機,不過隨後歐元區債務危機情況有所好轉。到2018年四季度和2019年初,雖然歐元區經濟在全球經濟疲軟的背景下也是步履蹣跚,但一季度0.4%的經濟增速顯示歐元區經濟仍然能夠維持小幅增長。
此外,自歐央行在2013年向銀行提供廉價貸款的條件以來,歐元區貸款增速在過去幾年一直在穩步增長,鑒於此,歐央行最新一輪的TLTROs可能不會向上次那麼慷慨。
歐央行負利率政策或維持更長時間,歐元/美元目標看向何方?
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