金價恢覆上漲，後市或有望創2019年新高

在經歷了五月末六月初的大幅上漲之後，金價過去一周整體處在30美元左右的區間波動範圍內。然而並非只有金價是這樣，整體市場波動性已經降溫，債券、貨幣以及股市最近幾天均交投在不斷收緊的區間範圍內。上周末美國宣佈暫停對墨西哥征收關稅後，交易者們的緊繃情緒在下周美聯儲6月會議到來前暫時得以舒緩。本周即將接近尾聲，交易者們開始展望即將到來的風險。

金價波動性：再次上升下周美聯儲6月會議可能暗示美聯儲將結束加息周期並開啟降息周期。交易者們開始將金價不確定性上升納入考量，這對黃金而言是一個好徵兆。波動性上升對其他類別的資產而言（現金流、股息、息票支付等不確定性上升）並非好事，但對於貴金屬來說它們往往會在波動性上升之際獲益，因不確定性增強了黃金和白銀的避險吸引力。

黃金波動率指標GVZ（上圖為芝加哥期權交易所CBOE所衡量的全球最大黃金ETF在黃金期權市場當中的1個月期隱含波動率走勢）經歷了幾天走低之後，目前已反彈回升向六月高點，這暗示金價近期或面臨一個更為寬鬆的環境。新手如何有效選用技術指標進行分析？

金價漲勢分析：筆者一直在密切關註金價六月的漲勢。上周三金價突破21天移動平均線並漲超2%，為金價自去年第三季度築底以來第五次上漲。此前金價經歷的四波漲勢的一周回報均值為-0.49%。因此當時便指出“金價很快將再次面臨走軟風險，金價停止上漲並回落的風險上升。”

上周三（6月5日）金價觸及1348.13高點，金價突破了21天移動平均線並首次漲超2%，自那以後，至本周三（6月12日）收盤，金價有所下跌。

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金價突破21天移動平均線並漲超2%後短期顯露疲態與金價此前經歷的4波漲勢類似，金價近期盤整或將宣告結束，長期上行趨勢仍將起作用。

本周初筆者便指出“金價的初步支撐關註3月25日震蕩高點1324.40（這一前阻力水平將轉為支撐），進一步下行支撐目標關註8天移動平均線（1322.07）”。事實證明1322.07-1324.40這一支撐區域確實充當了強勁支撐，前阻力水平確實轉變成了重要支撐水平，金價後市錄得一系列更高的高點提供了確認信號。

因此，若金價疲態風險得以緩解，則金價近期的盤整或宣告結束。隨著金價波動性上升，金價後市創出新高的可能性上升，金價或繼續上漲。

若金價後市上破6月7日高點1348.31，則可能上行測試2019年新高1376.39。金價只有跌破近期盤整支撐1319.87，才有可能令近期的看漲前景失效。更多黃金/美元中長線分析策略請查看本季度最新展望。

IG客戶情緒指數顯示現貨黃金有近58.2%的頭寸為凈多頭，多頭與空頭的持倉比為1.39：1。凈多頭較昨日增加1.0%，較上周增加2.5%；凈空頭較昨日增加4.8%，較上周減少0.4%。

散戶情緒指標通常作為反向指標，散戶看多暗示金價可能下跌。凈多頭較昨日有所減少但較上周有所增加，結合當前倉位情況以及近期持倉變化來看，近期或需保持觀望。（Christopher Vecchio撰，Linda譯）