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摘要:渣打銀行(Standard Chartered)分析師指出,印度第一個全職女性財政部長Nirmala Sitharaman將於7月5日提交2020財年(截至2020年3月)的最終預算。 核心要點 新政
渣打銀行(Standard Chartered)分析師指出,印度第一個全職女性財政部長Nirmala Sitharaman將於7月5日提交2020財年(截至2020年3月)的最終預算。
核心要點
新政府在提交預算方面面臨幾個挑戰:1、在經濟放緩的情況下,要求財政刺激的呼聲越來越高;2、本已廣泛存在的財政赤字,計入表外支出;3、2019年2月中期預算中宣佈的財政刺激措施對經濟增長的影響不明確(相當於GDP的約0.5%,尚未完全實施);4、賈蘭委員會關於印度儲備銀行適當的經濟資本框架的報告即將提交,該報告可能涉及財政問題。
鑒於貨幣政策已經是寬鬆的,我們相信,無論是從短期還是長期來看,堅持現有的財政目標都將是對經濟最為有利的做法。
我們預計政府將保持2019年2月設定的財政赤字占GDP 3.4%的2020財年目標;這與2019財年的實際赤字持平。
考慮到與2019財政年度修訂預算的偏差,2020財政年度的收入和支出預測可能會下調。財政收入和支出都低於修訂後GDP的1%。
我們預計,下調2020財年財政收入預期的主要原因是降低所得稅和消費稅征收目標。為達到3.4%的赤字目標,支出預測可能會相應下調;我們預計,削減的主要是收入支出,而不是資本支出目標,而資本支出目標已經處於溫和水平。儘管預期會下調,但7月份公佈的最終預算仍可能高估2020財年的收入和支出,與過去幾年的趨勢相符。
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