本周不可不知的重磅風險，美聯儲會議紀要則是重中之重！

11月19日（周四）市場將迎來一系列重磅風險事件的考驗，包括美聯儲10月貨幣政策會議紀要（北京時間凌晨3時），OECD（經濟合作與發展組織）最新的經濟展望（北京時間18:00）及歐央行10月貨幣政策會議紀要（北京時間20:30）等。此外，國際貿易局勢也可能引發市場的劇烈震蕩。如何交易市場消息？

G10國貨幣VS美元一周隱含波動率

倘若上述風險激發了市場的鴿派預期，那麼低利率的前景可能提振無息資產黃金的吸引力進而帶動金價上漲。與此同時，倘若對未來流動性供應的觀點放大了市場的風險偏好，那麼投資者或尋求更高的收益，進而提振高收益的瑞典克朗和挪威克朗。

貿易戰前景然而，倘若基本面的發展令投資者感到不安，那麼對風險情緒敏感的瑞典克朗和挪威克朗很可能回吐部分漲幅。國際貿易局勢便是引發上述行情的潛在基本面因素之一。國際貿易局勢近期的發展已經令投資者感到擔憂，倘若貿易談判最終崩盤了，那麼市場可能轉向風險厭惡，進而拖累兌風險敏感的瑞典克朗和挪威克朗。

美聯儲會議紀要

除了國際貿易相關及脫歐相關的突發消息外，美聯儲10月貨幣政策會議紀要便是本周的重磅風險事件。倘若美聯儲會議紀要被市場解讀為帶有鴿派主義的色彩，那麼金價、瑞典克朗、挪威克朗就有望藉機上漲，而美元則可能從承壓下行。若國際貿易關係的威脅令市場恐慌並施壓央行政策制定者向更為鴿派的立場傾斜，則可能加劇美元的下行。查看美元2019年底目標價位

美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）近期的評論暗示，國際貿易衝突導致了製造業的衰退，各主要經濟體正飽受考驗。目前，市場對製造業的疲軟最終或傳導到服務業並開始削弱保持相對彈性經濟體的增速的擔憂愈發嚴重。

摩根大通全球PMI（深藍色）VS 中國PMI（淺紫色）VS歐元區PMI（淺藍色）VS美國PMI（橘色）

歐央行會議紀要

歐元交易者和持有歐洲風險資產如瑞典克朗和挪威克朗的交易者或密切關註歐央行10月貨幣政策會議紀要。與美聯儲類似，倘若歐央行的貨幣政策委員表露了對歐元區經濟增長牽引力更大的擔憂之情，那麼市場對疲軟數據可能引發歐央行更為鴿派的政策立場的預期可能令歐元承壓。

歐央行官員在周一曾表示，歐央行仍有放寬政策的空間。歐央行首席經濟學家連恩也表示，歐央行並沒有到達寬鬆限制並認為負利率並不是超寬鬆的政策。鑒於此，倘若市場將歐央行會議紀要解讀為進一步寬鬆信號，那麼這可能推動歐元兌主要貨幣下跌。

歐洲增長軌道

北歐出口型經濟體對歐洲的需求有著高度的依賴，倘若歐央行會議紀要吹來了經濟的“凜冽”之風，那麼北歐系貨幣同樣可能承壓下行。屆時瑞典克朗和挪威克朗的拋售則可能受到包括PMI及消費者信心等當地經濟數據的公佈而進一步加劇。

OECD經濟展望報告

此外，市場也將密切關註OECD最新的經濟展望報告。倘若OECD的報告進一步凸顯了全球經濟放緩的擔憂之情，屆時對風險情緒敏感的瑞典克朗及挪威克朗則可能承壓下跌，避險貨幣日元則有望上漲。此前IMF、世界銀行及其他諸多機構都警告稱，貿易衝突已經嚴重損害國際經濟增長並造成了全球的通縮。

瑞典金融穩定報告

關註瑞典金融穩定報告可能比較少，但也值得一看。政策制定者對高企的家庭債務的擔憂加劇。瑞典家庭的債務收入比均值已經超過330%，有些甚至高達600%。房價也繼續徘徊在泡沫水平的上方，人們擔憂全球的經濟放緩可能引發系統性的金融衝擊。

瑞銀房地產泡沫指數

（Dimitri Zabelin撰,Lisa譯）