外匯天眼0526黃金早報：市場風險偏好提升黃金繼續承壓

【黃金概況】

黃金方面，週二（5月26日）亞市早盤，現貨黃金有所回升至試探收復1730關口，目前暫位於1729.92美元附近整理交投。上一個交易日（5月25）黃金受到日本可能出臺刺 激計畫消息刺 激，市場的風險偏好提升，致使黃金承壓下挫失守1730關口。

原油方面，週二（5月26日）亞市早盤原油延續上一個交易日的升勢，再度雙雙上行美油更是飆升逾2%，截至目前美國WTI原油6月期貨暫報33.98美元/桶，漲2.2%；布倫特原油7月期貨暫報35.75美元/桶，漲0.48%。主要是由於全球逐步恢復封鎖，提振了燃料需求前景，刺 激原油上行。

【黃金技術分析】

匯信團隊指出，國際現貨黃金週一亞市早盤開於1734.36美元/盎司，最高上漲至1735.19美元/盎司，最低下探1721.12美元/盎司，收於1729.19美元/盎司，下跌4.71美元或0.27%。今天亞市早盤金價有所回升，暫持穩於1729.92美元附近。從日K圖上看，現貨黃金在近期由於市場避險情況持續的回升，導致避險資產紛紛再度湧入黃金，推動金價不斷上行創出階段性新高。尤其是鮑威爾的兩次講話都讓市場對於寬鬆預期進一步加強，日本日前傳出刺 激計畫，無疑刺 激了資金再度進場，市場風險情緒回升，疊加黃金高位獲利盤拋壓大，黃金整體 位於1730美元附近交投，上行壓力大。下方的強支撐位於1680一線，只要不跌破下方的1680美元一線的強支撐，激進投資者依可持有，跌破轉空。（僅供參考）

【市場要聞】

注意這一警告！黃金漲勢或遠未結束？

Sunshine Profits投資顧問Arkadiusz Sieron週一(5月25日)撰文稱，當經濟危機來襲時，人們的第一反應是分析之前的災難，以瞭解可以從災難中得到什麼，以及如何應對當前的災難。因此，毫不奇怪，許多分析師已經將2008年全球金融危機作為最相關的例子。然而，當前的冠狀病毒衰退真的與大衰退類似嗎？對此，Sieron就這兩次危機進行了對比，並就其對黃金走勢的影響進行了分析，具體如下：

首先，就衰退的規模和速度而言，當前的危機範圍更廣、程度更深。它幾乎波及全球，不僅是發達國家，而且影響到所有的線下行業，而不僅僅是金融和建築行業。僅僅四周之內，就有2200萬美國人申請失業救濟。相比之下，在2008年大衰退期間，有3700萬人申請失業救濟。但大衰退開始於2007年12月，結束於2009年6月，因此持續了一年半。產出方面，在大衰退期間，實際GDP的累計下降幅度達到4%。與此同時，一些經濟學家估計，僅兩個月的新冠抑制措施就會使美國實際GDP縮水10%。就連過於樂觀的國際貨幣基金組織(IMF)也預計，美國經濟今年將萎縮5.9%。

因此，當前危機的嚴重性將大於大衰退的影響。當前的危機不是一場正常的經濟危機，而是一場經濟封鎖，在此期間，大多數人無法充分發揮其潛力。這意味著，當前的危機不僅僅是流動性危機，而是利潤危機——企業家不能創造收入，但他們仍必須承擔一些成本。重要的是，沒有利潤，企業將缺乏投資資金。這一切都表明，黃金價格受到的影響應該更大，尤其是在美聯儲的反應也更為迅速和積極的情況下。

需求面提升原油雙雙上漲

原油方面，週二（5月26日）亞市早盤原油延續上一個交易日的升勢，再度雙雙上行美油更是飆升逾2%，截至目前美國WTI原油6月期貨暫報33.98美元/桶，漲2.2%；布倫特原油7月期貨暫報35.75美元/桶，漲0.48%。主要是由於全球逐步恢復封鎖，提振了燃料需求前景，刺 激原油上行。

【基本面利好因素】

1.美國經濟數據，美國4月新屋開工年化月率下降30.2%，4月營建許可月率下降20.8%，疫情對美國樓市和經濟造成影響，對於美國房地產市場來說，今年本應該是非常好的一年，但現在一切都充滿了不確定性。

2.美聯儲主席鮑威爾周日接受採訪時表示，美國經濟應該會在今年下半年穩步復蘇，但他還警告，全面復蘇可能要等到2021年底。他認為，要使消費者信心恢復到大流行前的水準，需要一款普遍有效的疫苗。

3.美國政府上周五發佈的一份報告顯示，4月份美國零售銷售大幅下滑16.4%，創下記錄最低水準，因為在冠狀病毒大流行的影響下，美國經濟的支柱出現了收縮。

【基本面利空因素】

1.日經新聞報導稱，日本正考慮推出逾9290億美元的新刺 激計畫，主要是為受冠狀病毒疫情衝擊的企業提供財務援助。這一消息提振了市場的風險偏好。

2.義大利國家民防總局週一證實，過去24小時內，義大利新增300例冠狀病毒確診病例，這是自2月29日以來的最低單日新增感染人數。據最新數據顯示，截至週一，義大利活躍病例下降2.29%至至少55300例。歐洲多國宣佈將解除申根地區旅行限制、並同意成立規模5000億歐元的復蘇基金，加強了市場對發達經濟體解封的期待。

3.因冠狀病毒疫情的尾部效應繼續影響美國就業市場，上周公佈的美國初請失業金人數達到243.8萬，預期240萬，前值由298.1萬修正為268.7萬。經季節因素調整後的總人數雖然仍遠高於美國在冠狀病毒爆發前的任何數據，但已是連續第七周下滑，3月底曾創下690萬的紀錄高點。隨著對經濟復蘇的質疑，一些人轉向安全的現金投資。

【後市展望】

1.Sprott Inc首席執行官Peter Grosskopf對黃金非常看多。他認為在目前這種避險情緒旺盛的背景下，黃金會有非常強勁的表現，無論是通縮還是通脹出現。金價將能夠突破2011年的歷史高點，到今年年底就能漲至1900甚至2000美元/盎司關口。

2.外匯資訊網站Dailyfx撰文指出，儘管國際貿易緊張局勢、市場對經濟復蘇的擔憂，以及全球央行的極度寬鬆的貨幣政策，但是金價似乎最近數月不斷刺 激黃金走強的各種因素出現“審美疲勞”的跡象。從技術面分析，金價沖高回落並進一步走低的概率相當高。黃金的日線圖顯示，5月21日收盤跌破3月20日以來的上行趨勢線後擴大跌幅，儘管短線一度反彈，但仍維持於上述趨勢線下方，反映空頭仍佔據一定優勢。同時，MACD指標有繼續修正頂背離的需求，雙線死叉且量柱跌至0軸下方，加上KDJ指標三線開口向下，後市行情顯然有更多走低的動能。

3.SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示，市場目前處於觀望的狀態，黃金的上行和下行空間有限。

【週二重點關注】

21:00 美國3月FHFA房價指數月率

21:00 美國3月20座大城市房價指數年率

22:00 美國5月諮商會消費者信心指數

22:00 美國4月新屋銷售總數年化

22:30 美國5月達拉斯聯儲商業活動指數