美聯儲前瞻：九大主要銀行的預測

美聯儲將在北京時間周四凌晨2:00宣佈其利率決定。市場的共識是，美聯儲將維持利率不變，隨著數據公佈時間的臨近，以下是來自九家主要銀行的經濟學家和研究人員對即將召開的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議的預期。市場的興趣將集中在美聯儲對未來三年經濟增長、價格和政策的看法的預測材料上。

丹斯克銀行（Danske Bank）

我們預計美聯儲會將政策利率維持在0.00-0.25%不變，因為人們對降息的興趣非常有限。我們還預計美聯儲將保持量化寬鬆政策不變(即無限制且靈活)，但我們不排除它將開始宣佈每月購買多少。我們還可能看到前瞻性指引的加強，也就是說，對於美聯儲(假設經濟複蘇)開始考慮加息的條件會更加明確。

北歐聯合銀行（Nordea）

經濟狀況如此脆弱，美聯儲可能認為目前引入(非常規)前瞻性指引的風險/不確定性太大。相反，鮑威爾可能會重申上次的講話，即美聯儲準備在必要時採取更多行動，而目前這些“更多”可能與流動性和信貸安排有關。

澳新銀行（ANZ）

美聯儲採取了一系列非常措施來支持經濟和金融體系。我們預計近期內不會出台額外措施。鮑威爾主席將強調高度不確定的前景，並表達他對經濟長期產能可能受損的擔憂。任何未來的貨幣支持都可能是前瞻性指引和資產購買。

道明證券（TDS）

我們預計不會有任何重大的新政策宣佈，包括對基金利率或量化寬鬆的前瞻性指引，但基調幾乎肯定會保持相當鴿派，不會因資產負債表擴張而放鬆。此外，我們預計主席將開始為市場採取與平均通脹目標制下的最低通脹率相關聯的前瞻性指引做準備。更加鴿派的是，最新的預測可能會顯示，至少到2022年，通貨膨脹率將進一步降至2%以下，基金利率將保持在0%左右。

荷蘭合作銀行（Rabobank）

短期內，該委員會可能會專註於制定有關利率和資產購買的前瞻性指引。除了調整其正式聲明，點陣圖也給聯邦公開市場委員會提供了一個提供前瞻性指導的機會。與此同時，理事會將繼續擴大其特殊貸款安排。美聯儲似乎並不急於調整超額準備金利率（IOER），儘管這將有助於減少聯邦基金利率隱含為負的情況，從而平息我們對負政策利率的猜測。進一步說，儘管負利率仍是FOMC的一個不允許的領域，但收益率曲線控制正在作為未來的一種選擇進行討論。在新聞發佈會上，市場將對美聯儲想要控制的曲線區間特別感興趣。

加拿大國家銀行財富管理（NBF）

隨著政策利率降至傳統上被認為是有效下限的水平，一些人現在想知道美聯儲是否會冒險進入負利率領域。從美聯儲最近的講話來看，這種情況不太可能發生，至少在近期不會發生。在維持利率不變的情況下，美聯儲可能會決定利用本周的會議機會，更明確地提出前瞻性指引。FOMC成員在上次會議上討論了這種可能性。美聯儲可以採用基於結果的前瞻性指引，將其與失業率或通脹等具體經濟指標聯繫起來。或者，它可以推出基於日期的指引，宣佈在某個日期之前不打算加息。在我們看來，基於結果的框架更有可能出現。

德意志銀行（Deutsche Bank）

我們的經濟學家預計，此次會議將標志著，從完全專註於預防危機，向提供寬鬆政策以支持複蘇的更傳統目標邁出第一步。他們尤其預計美聯儲將宣佈無限期的量化寬鬆計劃，與每月購買650 - 850億美元公債的計劃一致。此外，會議聲明應該會略微增強在更長時間內保持低利率的承諾。更新的經濟預測摘要(Summary of Economic Projections, SEP)應反映出謹慎的前景，失業率上升和低於目標的通脹應導致中間點，表明官員預計至少在2022年底之前保持利率不變。

加拿大帝國商業銀行（CIBC）

在量化寬鬆方面，美聯儲已經擁有了所有火力強勁的武器，而且無意陷入負利率。所以唯一令人感興趣的是他們如何描述自己對未來的看法。

荷蘭國際集團（ING）

美聯儲將把目標利率保持在0-0.25%不變，我們懷疑他們不會提供更多新的前瞻性指引。我們猜測，央行將繼續購買“支持市場平穩運行所需的資金，從而促進貨幣政策向更廣泛金融環境的有效傳導”。就政策前景而言，新的預測摘要將讓人們瞭解委員會內部的各種觀點如何形成。我們猜測，他們很有可能在2022年底前加息一次，這可能有助於消除一些有關負利率可能的言論。美聯儲官員一直不認為這是一種工具，我們預計不會實施。