交易生存之道——輕重、快慢、長短、位置、順序

輕重杠杆是外匯交易的靈魂，杠杆在外匯交易世界中占了至為關鍵的重要性，由於外匯本身是一種框架波動的行為，所以交易市場會大量的利用杠杆來產生他的效率價值，在杠杆的世界中，價格並不完全等於價值，更多時候杠杆所產生的價值遠高於價格所產生的價值，也因此帶來了風險；許多人會爭執杠杆到底是該重或輕，事實上這是一個沒必要爭論的問題，唯一可以確定的是，當你使用越重的杠杆，不可測的風險則越高，但並不意味著，越高的杠杆就一定越危險，所謂的不可測，來自於交易者的壓力與容錯能力，當杠杆越高時容錯能力將隨之下降。每一個人的交易需求和目的不同，所以每個人願意承受的虧損幅度不盡相同，同時由於每個人對行情的理解不同，使用的技術方式不同，因此每個人所設置的技術性停損距離也不會相同，當有這樣的理解後，所謂的重倉或輕倉也就沒有必要爭論的空間了；當A交易者用100倍杠杆去操作，停損放了0.2％的距離，而B交易者，只使用了20倍杠杆，但停損放置了1％，出現虧損時，兩者的虧損都是20％，把交易規則量化後，很難去說哪一種方法是比較正確的，很顯然的從距離上來說0.2％的停損會比1％的停損更容易觸及，但如果兩者的停損都沒有被觸及時，100倍杠杆的收益會遠比20倍杠杆的高。快慢交易節奏的快慢有兩種，一種是市場的節奏，一種是交易者的節奏；理解交易節奏的快慢，是交易者在閱讀市場時的一個重要學習。以高頻交易來說，高頻交易最喜歡的市場環境，就是一個穩定的波動範圍，以及足夠的市場活潑性，市場越活潑，那麼高頻交易的效率也就越好，反之如果市場的活潑性很差，那麼高頻交易需要抹除風險的時間可能就會更長，當市場對波動框架的範圍做出突破的時候，就可能對高頻交易帶來傷害，所以對於高頻交易者來講，研究市場波動範圍和活潑性的重要性，更重要於對於市場的方向性研究。而對方向型的交易者來說，當確定市場將朝一個方向運行後，也並不是簡單的買入持有，因為在絕大部分市場波動的情況，都不會是直線運行到目標終點，所以在持倉的結構上必須進行任務分割，機槍大炮都要有，在短線上要向機關槍般的多次結算，在趨勢目標上要大炮鎮守底倉的持有，這樣一方面可以透過多次結算來消除風險，另一方面透過底倉的持倉能夠不會被市場甩開。所以不管是哪一種的交易方式，交易者都應該對自己交易的品種，瞭解他的活潑性與波動空間，進而調整自己交易的快慢節奏，當市場的波動幅度越窄的時候，結算的速度就該越快，而當市場的波幅越寬的時候，結算的速度就該放慢，又若當市場的活潑性越好的時候，結算的速度就該加快，而當市場的活潑性降低的時候，倉位就應該減少。

長短

在計算市場運行長度時，最簡單的兩種工具就是週期的ATR和黃金切割的逆推，將兩者所計算出的目標位進行比對，來得出最大的落點可能；許多人在做交易時，由於沒有足夠的準備，就算做對了正確方向的交易，也無法正確的持倉，該放長的交易做成了短線，該短跑的交易一不小心做成了長線，就是對於週期動能和逆推位置完全不了解的原因。我常常說，每個人都該有自己的一張交易地圖，把自己想要的戰場先勾勒出來，這樣你才有辦法有效的去戰鬥；有些人交易，抓到一個好位置，就豪言這一趟要拿它個500點，殊不知500點對於每個貨幣都有不同的意義，以鎊美1.4的匯率來說，500點不過是3.5％而已，但是以紐美0.7的匯率來說，500點是7.1％的波動；而每個貨幣對都有他的波動習性，波動率的標準不是一概而論的東西，而是透過長期的統計而來，不考慮黑天鵝事件的情況下，週期的平均波動與最大波動，會大概率的制約週期內市場波動的空間，所以不管是追高殺低或是抓頂摸底，都必須要考慮到時間週期的動能空間與時間空間。貨幣的波動，以一年的時間週期來講，直線運動的概率不足30％，剩下都處於框架的波動方式，即便是趨勢性的波動，也是像走樓梯一樣，一格一格的運行，所以除了技術指標以外，黃金切割的順逆推變成了一個很重要的工具，黃金切割的順逆推並不是一個特別的技術分析工具，只是透過分型來計算出下一個階梯能夠到達的位置。經過週期動能和黃金切割逆推的比對後，當交易者決定好他所屬意的交易後，可以開始畫出自己的交易戰場，不管是順勢或逆勢，不管是抓頂摸底或者是突破跟隨，都很容易清楚自己能夠獲利的空間與可能虧損的距離，進而決定是否進行這筆交易，更重要的是，能夠避免掉進市場陷阱，突破跟隨做在了天花板，抓頂摸底也做在了天花板。位置位置是交易裏面最具數學和哲學思維的一件事情，我常常把交易比喻成談戀愛，在對的時候遇上對的人是一件最幸福的事情，而在不對的時候遇上對的人和在對的時候遇上不對的人，都是一件不開心的事情；大多數的交易者都希望一進場後，市場就開始往自己交易的方向運行，但試問，這世間有多少人從初戀就直接到白頭偕老呢？透過每個人的交易地圖，地圖上必定出現很多不同可以交易的位置，即便你一開始進場交易，市場就往你的方向運行，資金的使用效率通常不高；每一個位置就像公車站牌一樣，有人上車有人下車，許多人糾結於該不該逆勢加倉，又或者只願意順勢加倉，其實這都是似是而非的錯誤觀念，缺乏戰略思維的交易終究不可長久，當你逆勢加倉的時候，等同抓頂摸底，當你順勢加倉的時候，等同追高殺低，又回到抓頂摸底和追高殺低的爭論時，只是回到了交易的原點，然而最關鍵的是，你的倉位是如何分佈，資金的使用率和你身處的位置。當一個很好的技術位置出現時，其實我們並不能確定這個位置是否就是拐點，不管你是做順勢突破還是抓頂摸底都是一樣，一般我會建議交易者，在定義自己交易的拐點並進場交易後，順向和逆向至少要多準備兩個位置以上，這樣有利於交易者進行交易的博奕戰鬥，達到進可攻退可守的狀態，順勢不一定是加倉，也可能是減倉再等待接回，逆勢未必一定是減持，也可能是減價促銷大搶購，只要是在交易者的戰鬥地圖之中，都可以從心所欲，因為交易的方向一開始就是被決定好的，除非你懷疑自己；善用位置的交易者必然是一個大贏家，只是這功夫並不容易練成。順序在大量的電腦人交易充斥的年代，交易的難度比十年前困難一倍不止，不誇張的說，你自認為很可以的交易判斷技術，應該沒有電腦人不會的算不出來的，你必須懂得反向博奕，因為市場不會讓你全對也不會讓你全錯，但會在你認為你最對的時候，狠狠的打你一把。

在絕大多數交易者的帳單之中，大部分虧損的單據，在不太遠的時間之後，都會出現獲利的結果，但是由於杠杆的原因，盈利的結果通常胎死腹中，這就是市場波動順序的魔力與魅力，當你陷入一擊必中的迷思時，你就會掉入這樣的思維陷阱，加上越高的杠杆越低的容錯性，取勝之途遙遙無期；市場往往先逆而後順，再逆而後順，順而逆後順，順而逆再逆而後順，排列組合並不複雜，但用兵者，詭道也。