【資訊】迫於無奈！美聯儲同意向財政部“還錢” 感恩節前恐有更多動盪？

就在美國新增確診新冠病例激增，令投資者擔心美國多個州與城市將收緊防疫限制措施，繼而危及脆弱的商業活動與經濟復蘇之際，上周美財政部與美聯儲發生的明顯分歧，進一步加重了市場壓力。

美聯儲上周五無奈表示，將按財政部要求退還五項緊急貸款工具中未使用的資金，這預示著美聯儲的部分抗疫緊急貸款工具可能必須在年底以前叫停。儘管不少美聯儲官員表達了對財政部這一做法的不滿，但此事或許木已成舟。

對於美國財政部提前叫停刺激的做法，業內人士普遍持批評意見，甚至認為，財政部此舉是在阻礙現政府與當選總統拜登過渡團隊間的平穩交接。對此，美國財長姆努欽上週末緊急出面否認，表示美國財政部的決策是基於兩黨政治分歧，並試圖“澄清”抗疫支持計畫的火力依舊充足。

由於財政部與美聯儲的分歧令華爾街再度蒙上陰影，美股上周五收跌。而展望本周，北美市場將在本週四迎來感恩節假期，屆時美國紐約證券交易所將休市一日，ICE、CME提前休市，週五紐約證券交易所、ICE、CME也均提前休市。不過，預計在假期之前，金融市場仍可能充滿動盪，美聯儲紀要、英歐貿易談判、多國PMI和GDP數據等均可能左右市場走向。

☆迫於無奈！美聯儲將把緊急貸款工具未使用的資金退還財政部

美聯儲上周五表示，將按財政部要求退還五項緊急貸款工具中未使用的資金。“我們將與貴方就退還CARES法案中年底到期工具的未使用資金做出安排，”美聯儲主席鮑威爾在致財政部長姆努欽的信中寫道。信函發佈於美聯儲網站上。

鮑威爾承認了財政部在這件事情上的權力。他在信中稱，Cares法案賦予了財政部長對美聯儲緊急貸款工具做特定投資的獨有權力，並受法律規定限制。

鮑威爾還在信中提出使用財政部其他資金來延長至少一部分將於12月31日到期工具的可能性。“正如您在信中所提，外匯穩定基金(ESF)裏面還有非Cares法案的資金，在法律允許範圍內，是可以用於向維持金融穩定和支持經濟所需的任何聯儲會貸款工具提供資金的，”鮑威爾寫道。

此前，在上周四美股盤後，姆努欽致信要求美聯儲終止部分疫情期間推出的緊急貸款工具，並將這些工具未用完的專用款在今年年底之前交給財政部，今後改作他用，另外部分工具的有效期延長90天。

美國財政部與美聯儲在刺激計畫期限上的分歧隨即引發了市場廣泛關注。不少美聯儲官員紛紛表達了對財政部這一做法的不滿。

芝加哥聯儲主席埃文斯向CNBC上表示，緊急貸款的支持作用在相當長的一段時間內都可能是很重要的，財政部的決定令人失望。病毒傳播正在加劇，仍存在風險。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克在接受彭博電視採訪時也表示，謹慎的做法是繼續保留，以便當人們確實有壓力時，可以隨時加以利用。

☆財政部此舉“意在拜登”？市場猜測紛紛 姆努欽緊急澄清

在上述矛盾爆發後，有市場分析猜測認為，姆努欽此舉或許是意在阻礙現政府與當選總統拜登過渡團隊間的平穩交接。

拜登團隊首先坐不住了。拜登團隊上周五發表聲明，嚴厲批評美國財政部的這一決定，稱這一試圖過早終止對全美小企業支持的決定是非常不負責任的。“在這個脆弱的時刻，隨著新冠疫情和經濟危機再次加速，我們應該加強政府應對和支撐經濟的能力。”

一些業內人士也對美國財政部的意外舉動持批評意見，認為將對風險資產的走勢不利。投行Evercore ISI的副董事長兼全球政策與央行戰略負責人Krishna Guha在研報中指出：“姆努欽此舉將收緊金融狀況，並在錯誤的時機撤銷市場的安全網。”

高頻經濟學首席經濟學家Carl Weinberg表示，美國財政部長姆努欽關於讓一些關鍵性抗疫紓困專案到期不再延續的決定，好比是奪走泰坦尼克號上的救生艇。被譽為“新債王”的Jeffrey Gundlach則稱，今年春季以來市場一直被抗疫企業信貸工具支持，這一“活水”將被姆努欽掐斷，現在的問題是，沒有美聯儲支持的情況下市場是否能夠保持穩定。

對於市場的猜測和質疑，姆努欽隨即也被迫出面澄清。他一方面安撫市場，稱人們存在一定誤解，仍有大量資金可以在有需要的地方提供，另一方面否認了決策是基於兩黨分歧。

在接受CNBC採訪時，姆努欽表示，對於美國財政部要求不再延期個別緊急貸款工具的決定，“人們存在一定誤解，仍有大量資金可以在有需要的地方提供”。例如，可以從外匯平准基金（exchange stabilization fund）和其他地方動用多達8000億美元的“潛在火力”：

他同時否認美國財政部的決策是基於兩黨政治分歧，稱“這是一件非常簡單的事情，我們遵循的是國會宗旨”。目前市政債券市場正在運作，人們能夠在市場上借到很多錢，因此不需要購買更多的企業債券。姆努欽還表示，與美聯儲主席鮑威爾有著非常密切的工作關係，後者“理解我對國會意圖的看法”。

☆華爾街將迎感恩節假期！市場恐還將有更多動盪？

展望本周，儘管美國市場將在週四迎來感恩節假期。但在此之前，市場看點依然不少。美聯儲將公佈10月會議紀要，新一輪英歐貿易談判繼續進行，歐美主要經濟體公佈11月PMI，美國、德國和法國公佈三季度GDP修正值，瑞典和韓國央行公佈利率決議。

美聯儲本周將公佈10月會議紀要，可能為進一步行動提供線索。隨著疫情迅速蔓延，勞動力市場面臨的風險正越來越大，官員們可能會在增加資產購買規模等議題上進行討論。

上周美國疫情並未有所好轉，住院人數持續走高，20日達到82178人的紀錄，中西部和南部地區的醫療資源持續吃緊，重症監護室已經不堪重負。對於本周的感恩節假期，美國疾病控制和預防中心CDC發表聲明，“強烈”建議美國人在節日期間避免出行。

此外，多位美聯儲官員將繼續發表例行講話，投資者可以關注他們有關經濟前景和貨幣政策的表態。

數據方面，本周美國將公佈10月個人消費支出月率數據，在上月零售銷售數據不及預期的情況下，消費支出疲軟或進一步證實四季度美國經濟增速回落。此外，三季度GDP修正值、11月美國製造業和服務業PMI、咨商會消費者信心指數、上周初請失業金人數等數據也值得投資者留意。

歐洲第二波疫情暴發以來，多國新增病例數超過第一波，不得不再次採取“封城”等限制措施。歐洲疾病預防控制中心的統計數據顯示，歐洲累計新冠確診病例超過1130萬例。對於本周歐元區將公佈的各國製造業、服務業PMI，機構普遍預期將出現小幅回落。

值得一提的是，美國商品期貨交易委員會（CFTC）最快將會在本周公佈備受期待的“4·20原油崩盤”調查報告，油市投資者或可加以留意，但預計報告可能並不會對引起負油價的“罪魁禍首”做出定論。目前，國際油價已連續三周上漲，儘管全球新冠肺炎病例數量繼續快速增加，對能源需求構成威脅，但投資者依然對疫苗前景持樂觀態度。